陆江川
- 作品数：6 被引量：52H指数：4
- 供职机构：西安交通大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 极端投资者情绪对股价指数影响的非对称研究被引量：13
- 2013年
- 考虑到投资者情绪受多种因素影响以及不同情绪对股价指数的影响不同,对长短期投资者情绪的代理变量——月和周好淡指数进行年度、月度和节日调整,并依据其偏离均值的方向和幅度,将情绪分为极端和非极端、乐观和悲观四类。进一步,通过建立回归方程,实证检验投资者情绪,特别是极端情绪对股价指数的影响。研究发现:非极端和极端情绪对股价指数的影响是不同的;极端乐观和极端悲观情绪对股价指数影响是不对称的;短期极端悲观和长期极端悲观情绪对股价指数影响是反向的。
- 陆江川陈军
- 关键词：投资者情绪股价指数
- 基于DSSW模型投资者情绪与股价指数关系研究被引量：19
- 2010年
- 基于DSSW模型,本文构建了不同预期时间跨度下投资者情绪与股票价格的关系模型,并依据预期时间跨度不同,投资者情绪的均值和方差有不同的特征,分析得出长、短期投资者情绪对股票价格的不同影响。进一步以好淡指数作为投资者情绪的代理变量,检验不同预期时间跨度的好淡指数与股价指数的关系,验证理论分析结论。最后给出对策建议。
- 陈军陆江川
- 关键词：DSSW模型投资者情绪股价指数
- 基于三期模型框架的噪音交易和有限套利条件下的基金经理投资行为研究
- 2012年
- 笔者利用三期模型框架,考虑噪音交易和有限套利两个约束条件,构建噪音交易者、基金投资者和长短期套利基金的投资行为模型,分析长、短期套利基金的投资业绩及其差异。研究发现:无论第2期后市场悲观情绪更加恶化或得到改善,短期套利基金的投资行为对基金投资者都是有害的;长期套利基金由于追求长期收益最大化,对基金投资者是有益的;基金投资者可以根据基金经理在第1期的投资行为及其仓位,识别是短期套利基金还是长期套利基金。
- 陆江川陈军
- 关键词：噪音交易有限套利基金经理
- 基于Dellavigna-Pollet模型的我国股票市场PEAD现象周历效应——以深圳主板市场为证据被引量：5
- 2011年
- 基于Dellavigna-Pollet模型,分析投资者注意力对股票价格的周期性影响以及PEAD现象的周历特征,指出PEAD现象周历效应的根源是投资者注意力分散程度呈周历分布,并据此给出PEAD现象的存在性、"周末效应"、即时反应、后续修正效力等的理论解释。进一步,以深证主板市场A股为样本,对PEAD现象周历效应进行检验,研究发现:我国股票市场PEAD现象存在周历效应,但并不一定表现为"周末效应";上市公司盈余公告后,期限越短反应不足现象越明显;且后续反应不能修正之前的反应不足,因此投资者无法利用对盈余惯性反应不足的后续修正来盈利。
- 陆江川陈军
- 关键词：投资者注意力
- 投资者情绪对股票横截面收益的非对称影响研究被引量：15
- 2012年
- Fama-French三因子模型未解释部分包含大量市场非理性信息,本文以周和月好淡指数作为投资情绪的代理变量,对其进行假日、季节调整,并将其分为乐观和悲观、极端和非极端四类;依据市值、账面市值比、市值-账面市值比将上市公司分为35个组合;运用FF三因子模型,检验投资者情绪,特别是极端情绪(包括乐观和悲观)对股票横截面收益的影响。研究发现:周投资者情绪对股票横截面收益有正向影响;月投资者情绪仅对小市值股票横截面收益有负向影响;周极端乐观和极端悲观情绪对股票横截面收益影响具有非对称性;市场对极端悲观情绪反应过度,对极端乐观情绪反应不足。
- 陆江川陈军
- 关键词：投资者情绪股票横截面收益
- 我国机构投资者持股与股市稳定性关系研究被引量：3
- 2013年
- 通过运用非参数检验、截面回归、面板回归方法,从不同市态和不同市值角度,对机构投资者整体和不同类型机构投资者与股市稳定性关系进行了实证研究。结果表明:我国机构投资者持股加剧了股市波动,这种加剧作用在牛市比熊市更加显著,大市值比小市值更加显著;倾向于投机策略的机构投资者,如证券投资基金、证券公司、信托公司和财务公司,加剧了股市波动;而理应倾向于投资策略的机构投资者,如QFII和社保基金,没有起到稳定股市的作用,反而加剧了股市波动,仅有保险公司起到了稳定股市的作用。
- 陈军陆江川张明慧
- 关键词：机构投资者股市稳定性非参数检验面板回归
