曹春方
- 作品数：30 被引量：877H指数：11
- 供职机构：西南财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律历史地理更多>>
- 政府干预、公司治理与IPO募集资金投向变更
- 本文以2001～2005年IPO的A股上市公司为样本,实证检验公司治理、政府干预及制度环境对IPO募集资金投向变更的影响。研究发现,好的公司治理和政府动机能降低投向变更几率;但非国企中影响投向变更的主要是公司治理,而地方...
- 马连福曹春方
- 关键词：政府干预公司治理制度环境逆向软预算约束
- 文献传递
- 制度环境、政府行为与募资变更
- 募资变更属于公司重大决策，但现有的实证研究仅分析了公司内部因素对募资变更的影响。对于转型中的中国经济，中国上市公司特有的募资变更行为可能应该从更根本、更实质的角度考虑。本文从制度环境和政府行为出发，将募资变更的研究视角拓...
- 曹春方
- 关键词：制度环境政府干预掠夺之手募资变更
- 政府干预、地方国有企业募资变更后投向与公司价值被引量：4
- 2012年
- 以往的文献很少关注募资变更之后的投向,从而使得募资变更如何导致公司价值下降成为"黑箱"。本文选取2000～2008年地方国有上市公司为样本,从政府干预下募资变更后投向的角度解开部分"黑箱"。我们从晋升激励、财政激励和社会稳定等方面构建政府多重目标的干预指数,发现政府干预越强,募资变更几率越大;政府干预下公司募资变更后更易投向固定投资,最终降低公司价值。进一步发现,固定投资的资金是否来自募资变更并不能影响公司价值,降低公司价值的关键原因在于政府干预;政府干预之下公司进行的募资变更和固定投资均降低了公司价值,而募资变更是政府干预下公司进行固定投资的主要途径之一。本文从募资变更投向角度揭示了政府对企业"掠夺之手"的具体路径,有助于加深我们对政府干预企业的认识。
- 曹春方
- 关键词：政府干预募资变更掠夺之手
- 独立董事网络与上市公司现金持有被引量：11
- 2016年
- 本文研究独立董事网络对企业现金持有量的影响。运用1999—2012年的中国上市公司为样本,我们发现,独立董事的关系网络越强,公司现金持有量越少,支持了独立董事网络能以信息优势提升其咨询职能从而降低现金持有量的观点。从产权性质上来看,这种影响主要体现在民营企业中;从货币政策来看,这种影响在货币政策紧缩时更为明显。在进一步的研究中,我们为独立董事网络影响现金持有量提供了可能的路径:独立董事网络能够缓解公司的融资约束,表现为降低公司的投资-现金流敏感性和KZ指数。结果还表明独立董事网络对现金的影响呈现出非线性的特性,独立董事网络并非越大越好,其对现金持有量的影响呈现出先强后弱的U型曲线。本文以独立董事网络咨询职能降低公司现金持有量的研究回应了"花瓶董事"的观点,有助于投资者进一步认识中国情景下独立董事的作用,同时拓展了关于企业现金持有量和现金管理的研究。
- 许楠曹春方
- 关键词：现金持有
- 政治权力转移与公司投资:中国的逻辑被引量：182
- 2013年
- 官员更替代表政治权力的转移,由于我国政治体制的特殊性,本文尝试按法定政治权力和事实政治权力分开讨论其对公司投资的影响。基于2000～2008年A股上市公司样本以及与此匹配的省委书记更替数据,本文实证发现我国官员更替对公司投资的影响因产权存在边界,主要表现为地方国企投资量和过度投资的降低,并且投资的调整提升了公司价值;这种影响仅存在于更替年份,异地调入的官员更替影响更大。这些表明中国的地方官员更替更适合从事实政治权力逻辑解释,并且本文按照普选制国家标准也未找到法定政治权力转移影响公司投资的证据。进一步,本文还发现官员的事实政治权力对投资的影响受到市场和经理人激励的制约;其影响程度也因更替频率而异。本文的结论丰富了世界范围内政治影响公司投资的研究,也对我国优化政企关系和国企改革提供参考。
- 曹春方
- 制度环境、政府行为与募资变更——基于中国上市公司的实证研究
- 募资变更属于公司重大决策，但现有的实证研究仅分析了公司内部因素对募资变更的影响。对于转型中的中国经济，中国上市公司特有的募资变更行为可能应该从更根本、更实质的角度考虑。本文从制度环境和政府行为出发，将募资变更的研究视角拓...
- 曹春方
- 关键词：制度环境政府干预掠夺之手募资变更
- 官员特征与地方国企募资变更被引量：7
- 2012年
- 地方政府干预企业的研究只见政府不见官员,但政府行为一定程度上取决于官员行为,官员是影响企业行为的重要主体。本文以2001-2009年期间A股发生募资变更的地方国有上市公司为样本,检验官员年龄、学历、任期等特征对地方国企募资变更的影响。研究发现:官员年龄越小、学历越低,地方国企募资变更几率越大;随着任期的增加,募资变更几率呈现倒U型变化;官员年龄越小或学历越低的官员任期接近4年时,募资变更几率更大。并且官员特征对募资变更的影响因不同来源、任职地区以及国企产权对应的行政级别而异。本文从募资变更视角将政府"掠夺之手"研究拓展到官员个人层面,有助于我们认识官员个体差异在企业微观行为中的影响,也对近年的干部人事改革提供参考。
- 曹春方马连福
- 关键词：募资变更掠夺之手
- 晋升压力、资源配置与地方国企募资变更被引量：7
- 2015年
- 以2001—2009年A股地方国有上市公司为样本,研究了官员晋升压力如何影响地方国企募资变更,以及这种影响在政府和企业资源配置下的差异。实证发现:官员晋升压力会导致更多的地方国企募资变更;在省区贷款投放越少或企业长期贷款较少时,官员晋升压力导致的募资变更概率更高。这表明,政府区域资本市场和企业内部资本市场的资源配置均会影响晋升压力对募资变更的作用。进一步研究发现:在市场化程度低的地区和市县级国企中,地方国企募资更易被政府区域资本市场影响。
- 曹春方周大伟王元芳
- 关键词：区域资本市场内部资本市场政府干预企业融资
- 财政压力、晋升压力、官员任期与地方国企过度投资被引量：218
- 2014年
- 本文将官员个体动机与地方政府群体动机分开讨论,实证检验财政压力、晋升压力以及官员任期对地方国企过度投资的影响。研究发现:财政压力和晋升压力均能导致地方国企过度投资,并且财政压力部分中介了晋升压力对过度投资的作用;官员任期与地方国企过度投资之间存在倒U形关系,而晋升压力导致的过度投资也随任期倒U形变化。进一步发现,这些影响因官员来源及控制人政治级别而异;官员任期以及任期调节下的晋升压力对地方国企过度投资的"掠夺之手",部分是通过影响企业长期贷款的"支持之手"来实现的。本文从官员个体和地方政府群体动机角度探讨了过度投资的原因和具体途径,拓展和丰富了政府"掠夺之手"的研究。
- 曹春方马连福沈小秀
- 关键词：官员任期过度投资
- 地方政府显性激励、官员任期与地方国企过度投资
- 本文以2001～2008年A股地方国有上市公司为样本,将以往对地方政府干预企业过度投资的研究拓展到官员任期。研究发现:随着官员任期的增加,地方国企过度投资呈现倒U型变化;并且官员任期在临近第一届任期结束时,晋升压力较大和...
- 曹春方马连福
- 关键词：财政压力官员任期过度投资
- 文献传递
