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基于ACD模型的中国股市日内流动性研究: 2006年; 本文以交易量持续期(市场吸收一定交易量所需要的时间)作为股票市场日内流动性度量指标,采用五个ACD模型研究了中国证券市场中日内流动性的特性及其最佳描述模型.实证结果表明WACD(2,1)模型拟合日内流动性序列的效果最理想,可以用来描述和预测流动性;同时还发现我国证券市场的流动性存在明显的聚类现象;流动性过程是一个均值回复过程,当前时刻的流动性对未来期望流动性有影响,其影响呈Weibull形式衰减.; 曹迎春邱菀华刘善存; 关键词：ACD模型流动性持续期金融市场微观结构

上海证券市场日内价格变化的影响因素研究被引量：7: 2006年; 采用次序probit回归方法研究指令驱动市场中日内交易价格变化的影响因素.将我国上海证券市场日内交易价格的变化量分解为信息成本、存货成本、流动性成本和累计买卖压力四个部分,并利用上证50指数样本股的高频交易数据进行了实证,结果表明在上海证券市场上这四个部分在解释日内交易价格的变化方面均显著,但这四个部分在个股上的表现强弱不同;同时发现不同于纽约证券交易市场(NYSE)和香港证券交易市场(SEHK),上海证券交易市场(SSE)的信息成本与存货成本之间没有统一的大小关系,信息成本不总是比存货成本大,反之亦然,这说明在我国股票市场上,信息成本与存货成本均是股票日内价格变化的不可忽视的解释因子.; 曹迎春刘善存邱菀华; 关键词：信息成本存货成本

证券市场日内流动性的综合度量、特征与信息含量被引量：14: 2007年; 证券市场的流动性是一个包含量、价、时的多属性概念,现有的度量方法只涵盖了流动性的部分属性.本文综合考虑股票交易数量、价格波动性和交易时间, 提出用单位时间内价格波动一单位所能吸收的交易量来度量日内流动性的新方法.进而用这种方法研究中国股票市场的流动性日内模式,建立对数自回归条件流动性（LACL）模型对流动性建模,探寻拟合和预测流动性的最佳模型并分析流动性的特征.实证结果表明：流动性表现出与传统指标类似的显著的日内模式; 残差项服从Weibull分布的LACL模型（WLACL）拟合日内流动性、买方流动性和卖方流动性序列的效果最理想; 流动性过程是一个均值回复过程, 当前时刻的流动性对未来期望流动性有影响, 其影响呈Weibull形式衰减.最后, 通过核平滑估计得出个股在不同时点的流动性分布, 应用相对熵度量流动性分布的变化作为市场在交易中吸收的信息含量的代理变量, 发现10：30～11：30市场吸收的信息含量最多.; 曹迎春刘善存邱菀华; 关键词：金融市场微观结构流动性信息含量

基于ACD模型的中国股市日内流动性研究: 本文以交易量持续期(市场吸收一定交易量所需要的时间)作为股票市场日内流动性度量指标,采用五个 ACD模型研究了中国证券市场中日内流动性的特性及其最佳描述模型。实证结果表明WACD(2,1)模型拟合日内流动性序列的效果最理...; 曹迎春邱菀华刘善存; 关键词：ACD模型流动性持续期金融市场微观结构; 文献传递

Research on Intraday Liquidity in Securities Market: Synthetic Measurement,Characteristics and information content: Liquidity is a conception of multiple attributes including volume,price and duration,but existing measurements...; 曹迎春刘善存邱菀华; 关键词：LIQUIDITY

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曹迎春