艾春荣
- 作品数：32 被引量：1,189H指数：16
- 供职机构：佛罗里达大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市教育委员会重点学科基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理社会学理学医药卫生更多>>
- 债券流动性与违约风险相关性溢价及实证研究被引量：16
- 2015年
- 债券的流动性与违约风险都是影响债券溢价的重要因素,然而以往在违约风险最为突出的公司债券定价中却很少考虑两种风险相关性关系的影响,这与发达市场实证经验不符.在已有研究的基础上同时引入两种风险相关性,通过对Copula函数刻画的不同相关性结构情况下公司债券的收益率和风险变化分析,以及对中国短、中、长期公司债券市场数据的实证检验均发现,流动性与违约风险的相关性之间存在显著的正相关性,且对债券利差具有显著的影响和交互作用.
- 艾春荣张奕崔长峰
- 关键词：违约风险实证检验
- 融资约束、劳动收入份额下降与中国低消费被引量：130
- 2013年
- 基于中小(民营)企业面临信贷融资约束、国民收入中劳动收入份额与消费率同步下降的中国经济特征事实,本文从企业的异质性及其面临的金融环境差异出发,构建了一个包含国有和中小(民营)两类企业,而后者受到借贷约束与投资扭曲的动态一般均衡模型,在校验模型现实解释能力的基础上对上述特征事实进行传导机制分析与实证研究。本文理论与实证揭示了如下现实:上世纪90年代中期以来,中国金融环境的变化导致中小(民营)企业面临的信贷约束收紧。为了应对融资困境,大量中小(民营)企业被迫通过利润留成方式进行内源融资,从而减少了对居民部门的利润分配,降低了家庭劳动收入的份额。与之相对,国有银行主导的体制内金融支持不仅抑制了金融市场的发展,而且通过政府信贷指导等方式约束了中小(民营)企业的信贷融资能力。面对家庭收入份额的减少,理性消费者选择抑制消费,从而解释了居民消费占国民收入比重持续下降这一现象。
- 汪伟郭新强艾春荣
- 关键词：融资约束劳动收入份额居民消费
- 中国居民储蓄率的变化及其原因分析被引量：20
- 2008年
- 本文测算了1952-2006年中国居民储蓄率并分析了其改革开放前后的变化及其原因。计划经济时期,国家高积累政策、居民的低收入水平与高人口负担决定了居民的储蓄能力有限,稳定的收支预期也使得居民储蓄倾向很低。改革开放后,居民个人储蓄率迅速上升,其原因除了收入增长的普遍作用外,可能是其它多种因素共同推动的,这些因素包括经济转型、人口转型、预防性储蓄、流动性约束、消费习惯等。
- 艾春荣汪伟
- 关键词：经济增长收入分配
- 工具变量法综列单位根检验的有偏性及其修正被引量：3
- 2006年
- Chang(2002)基于非线性工具变量估计,提出了对截面相关综列数据进行单位根检验的SN检验,在综列数据生成过程不含飘移和时间趋势时具有良好的表现。但我们的研究表明,在非平稳综列数据含有确定性趋势时,SN检验是有偏的,不再服从标准正态的渐近分布,而需要进行修正。本文基于蒙特卡罗仿真试验提出了一种简便的修正方法,修正后的SN检验统计量渐近分布为标准正态分布。仿真结果表明,修正后的SN检验具有更好的有限样本性质和较高的检验势。
- 杨继生王少平艾春荣
- PPP在中国的再检验--基于ESTAR和ARB-STR模型被引量：3
- 2009年
- 本文基于人民币兑美元1994年4月以来的实际汇率月度数据,运用包含二次多项式时间趋势作为B-S效应代理变量的ESTAR模型和ARB-STR模型,研究PPP向其长期均衡调整的非线性均值回复特征。模型中的B-S效应表明实际均衡汇率在1994至2000年间持续贬值而在2001年后持续升值,并且这种升值趋势在近期已经趋缓。脉冲响应分析显示,冲击越大实际汇率的均值回复速度越快,实际汇率对正负向冲击的调整行为具有非对称性,人民币被低估时的均值回复速度要比被高估时更快;另外,相对于西方发达国家而言,由于我国汇率形成机制的不同和央行的频繁干预,致使外部冲击对DY实际汇率的影响效应更加持久,因而其半生命周期较长。最后,我们简要地阐述了相应的政策建议。
- 王成勇艾春荣王少平
- 关键词：脉冲响应
- 微观统计数据的公布及相应的保密方法被引量：7
- 2007年
- 目前国内大多数的数据机构所收集的微观数据并没有直接对外公布。由于微观层面的数据不能为外界所用,也造成了一种社会资源的浪费。笔者认为,数据机构采用适当的方法对微观数据进行处理,然后对外公布处理后的数据,可以较好地解决这一问题。一方面,原始数据的绝大部分信息得以保存,可以满足不同数据用户的需求,另一方面,数据泄密的风险也被大大降低,能满足数据机构保密的需求。本文的主要目的是通过介绍国外的一些普遍采用的微观数据的处理方法,以期为国内数据机构公布微观数据提供理论依据和一些切实可行的操作方法,借以抛砖引玉,希望可以引起国内数据机构的重视及统计学界在此方面更多的研究和创新。
- 艾春荣冯帅章吴玉玲
- 关键词：微观数据泄密风险数据保密
- 中国经济周期阶段的非线性平滑转换被引量：68
- 2010年
- 本文运用STAR模型理论,对我国1979年第1季度—2009年第3季度的季度GDP增长率数据,分别建立两机制、三机制和四机制LSTAR模型,探讨了我国经济周期阶段的划分、经济周期波动的非对称性和持续性以及经济在各个波动阶段之间转换的内在演化机理。实证研究表明,把经济周期阶段划分为紧缩、恢复和扩张三个机制已经能够较好地刻画我国经济增长的非线性动态结构,但是划分为紧缩、恢复、扩张和衰退四个机制,在整体拟合效果和对经济增长结构的解释能力方面都有显著提高;经济在各机制之间的平滑转换速度和机制状态是否平稳,阐释了我国经济周期阶段较强的非对称性及其内在演化机理;模型对样本数据在各机制之间的划分结果表明,扩张阶段的持续性最强,紧缩阶段次之,恢复或衰退阶段为过渡性阶段,持续期短。最后,本文简要说明了本文结果所蕴含的政策涵义。
- 王成勇艾春荣
- 关键词：经济周期阶段持续性
- 人口老龄化与中国储蓄率的动态演化被引量：132
- 2015年
- 自2000年进入老龄化社会以来，中国的国民储蓄率不降反升，而且过去30多年区域储蓄率的变化与其人口老龄化进程呈现出高度一致的东高西低的梯度差异，这些都与经典的生命周期假说提出的老年人口负担理论不符。本文构建了一个同时考虑人口老龄化的寿命与负担效应的三期世代交替模型对上述现象进行了理论分析并运用分省份面板数据进行了实证研究。本文研究发现：由寿命延长带来的“未雨绸缪”的储蓄动机既能解释中国储蓄率在时间上的上升趋势也能解释区域间的梯度差异，而老龄人口负担上升并没有对储蓄率产生明显的负效应，也对储蓄率在时间和区域间的变化均没有解释力。运用实证模型的结果，本文还对2015～2050年中国区域储蓄率的走势进行了预测，发现随着人口老龄化进程的加速，寿命延长带来的正效应会相对减弱而老年负担效应会增强，这种此消彼长的变化导致人口老龄化的净效应发生正负转换。在人口因素和经济因素的共同推动下，东部和中部储蓄率从2015年开始快速下降，西部储蓄率到2030年左右也会迎来进入下降通道的转折点，最终各区域间储蓄率的梯度差异会缩小并发生反转。
- 汪伟艾春荣
- 关键词：人口老龄化国民储蓄率
- 空间数据分析的发展被引量：2
- 2010年
- 空间统计学是研究空间问题的一门学科,它是应用数学快速发展的一个分支。尽管传统的数据分析中有许多很好的方法,但却不能完全地套用于空间数据的分析。空间模型的估计不仅与各种回归形式的假设有关,而且还与空间相关、空间异质的特性有关。从空间模型及推断、适应性估计、非参数回归、空间不相关性检验几个方面研究了空间数据分析方法的发展以及未来的趋势。
- 柯蓉张芳艾春荣
- 关键词：空间数据非参数回归
- 中国股市波动率的广义周内特征及其预测模型被引量：10
- 2016年
- 本文将Realized GARCH模型推广至基于周历日的时变参数情形以刻画杠杆和溢出效应的周内特征并避免传统GARCH类模型在拟合长记忆性与周内效应时两者相互干扰问题.将新模型应用于上海股票市场2001至2013数据的分析发现:我国股市波动率存在时变的杠杆效应和溢出效应.实证结果表明:新模型无论在样本外的预测能力还是在样本内的拟合度上都明显优于现有模型.
- 施雅丰艾春荣
- 关键词：波动率周内效应高频数据
