许民乐
- 作品数：2 被引量：2H指数：1
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
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- 高额外汇储备下人民币汇率制度选择分析
- 2004年
- 我国加入WTO后金融体制的改革步伐进一步加快,离外资银行全面进入我国市场的时间越来越近。但东南亚金融危机后,人民币汇率的稳定似乎显得更为重要,这一方面使得我国汇率制度的改革滞后;另一方面,中央银行在外汇市场被动地吸收外汇,造成我国外汇储备过度快速增长。本文就是从这个角度出发分析,认为我国应该回归到有管理的浮动汇率制度。
- 王礼红许民乐
- 关键词：外汇储备人民币汇率固定汇率制度浮动汇率制度外汇市场
- 一个可转换债券的定价模型及其实证分析被引量：2
- 2004年
- 可转换债券是我国证券市场上的一个新型投资工具,具有债券和期权的双重特征,对发行者和投资者都具有特殊的吸引力.发行者可以以较低的成本筹集资金,有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释.投资者投资于可转换债券可以规避股市下跌的风险,同时又能在股市上扬的时候取得较高收益.作为一个债券和股票的混合衍生工具,如何合理的定价成为可转换债券研究的一个重要问题.本文从风险中立定价发出,利用二叉树建立一个期权定价模型,分析了影响价格的因素,并对市场上的具体产品进行了定价的实证运用.
- 许民乐
- 关键词：二叉树模型美式期权
