- 对量化研究的一些思考
- 2017年
- 自2008年博士毕业进入量化领域，至今已有9个年头，我也从“市场菜鸟”“熬”成了“市场老兵”。对于量化，期间虽然也曾迷茫也曾彷徨过，但对于量化的执着却始终没有改变。应该说这几年最大的收获便是对量化更深刻的理解与感悟。当然量化让我学会了做人处事的方法与道理，也正是量化给我带来了一份可以为之奋斗一生的事业。
- 刘富兵
- 随机利率及随机收益保证下的投资策略被引量：2
- 2010年
- 考虑随机利率环境及随机收益保证下基金经理的投资组合问题.利用鞅方法,得到了最优投资策略的显性解.结论表明,最优投资策略包括三个部分:投机策略、利率套期保值策略以及随机收益保证的复制策略,且该最优策略等价于将一部分资金投资于确保终端时刻获得最低收益的基准组合,而剩余资金则依照无保证情况下的最优策略进行投资.
- 刘富兵刘海龙
- 关键词：运筹学利率期限结构鞅方法
- 养老基金动态资产配置研究
- 养老保险作为社会保障体系的一个重要组成部分，在一个国家的经济和社会发展过程中起着举足轻重的作用，它关系到经济的发展与社会的稳定。随着世界范围内人口老龄化问题的日趋严峻，各国社会保障基金财务危机、支付危机日益凸现，传统的现...
- 刘富兵
- 关键词：养老基金动态资产配置资产负债管理鞅方法
- 机构投资者变现成本的最优控制被引量：4
- 2007年
- 在连续时间框架且证券价格服从几何布朗运动的情况下,研究了机构投资者变现成本的最优控制问题,并利用控制理论中的欧拉方程得到了最优变现策略的解析解.通过对最优策略进行数值分析,结果表明:机构投资者在变现时,最优变现策略几乎都近似为线性策略,它完全不同于算术布朗运动下得到的最优策略.
- 刘富兵刘海龙
- 关键词：机构投资者最优控制
- 下边风险测度下收益确定型养老基金的最优控制
- 收益确定型养老基金的最优资产配置及缴费率问题。将最小化偿付能力风险与缴费率风险作为目标函数，引入基金化不足惩罚因子与缴费率偏高惩罚因子，从而在模型中整合进了下边风险。利用随机最优控制求得了最优的资产配置及缴费率。由于下边...
- 刘富兵刘海龙周春阳
- 关键词：随机最优控制资产配置缴费率
- 高风险厌恶者的最优消费投资策略被引量：2
- 2007年
- 在HJM利率期限结构框架下,考虑了高风险厌恶者的消费投资组合问题。利用鞅方法求得高风险厌恶者的最优消费投资策略的解析解。结果表明,其最优投资策略是等数量的购买不同期限的零息债券;最优消费则是消费各不同期限债券所产生的到期固定收益。最后,利用所得结论对中国居民的高储蓄行为提供了一种可能的解释。
- 刘富兵刘海龙朱微亮
- 关键词：风险厌恶鞅方法动态规划
- 灵活收益保证设定形式下的最优投资策略被引量：5
- 2011年
- 研究了当前被广泛采用的收益保证下的最优投资策略问题.在HJM利率期限结构下,利用鞅方法得到了最优投资策略的解析解.最优投资策略的解包括三个部分:投机策略、利率对冲策略以及收益保证的对冲策略.这种收益保证设定形式给予了投资机构更为灵活的选择,相当于赋予了投资机构一个期权,所以在最优化问题中的目标函数与最优投资策略解中均出现了新的期权项,进一步丰富了现有的投资组合理论.最后对最优投资策略的动态行为进行了数值分析.
- 王亦奇刘海龙刘富兵
- 关键词：期权鞅方法
- 下边风险测度下养老基金的最优资产配置被引量：3
- 2010年
- 以半方差作为下边风险测度,考虑了缴费确定型养老基金的投资策略问题.利用鞅方法求得了最优资产配置的解析解.结果表明最优的资产配置策略分为三部分:债券保值策略,投机策略及一揽子债券的卖空策略,且风险资产的最优投资比例与利率水平及缴费率负相关,与设定的目标值正相关.结论证实了"生活方式"投资的合理性.
- 刘富兵刘海龙
- 关键词：资产配置鞅方法
- 内部收益保证下养老基金的最优资产配置
- 2008年
- 研究内部收益保证下DC型养老基金的最优资产配置问题。利用鞅方法,在HJM利率期限结构下求得了最优资产配置的显性解。结论表明最优投资策略分为四部分:投机策略、利率套期保值策略、基准组合的复制策略及一揽子债券卖空策略。最后对最优策略的动态行为进行了数值分析。
- 刘富兵刘海龙周颖
- 关键词：养老基金资产配置鞅方法利率期限结构
- Business Capacity Industry Characteristics and Stock Prices：A General Equilibrium Asset Pricing Model
- Based on the general equilibrium asset pricing model, this paper studies the affects on expected stock returns...
- 朱微亮刘海龙刘富兵
