张利兵
- 作品数：17 被引量：125H指数：6
- 供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金辽宁省自然科学基金上海市委属高校高水平特色发展项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 考虑事件风险的在险价值研究被引量：2
- 2005年
- 本文讨论了考虑事件风险的资产的在险价值方法,并以此对上海股票指数作了实证研究。这种方法用跳跃来描述事件风险,用跳跃-扩散过程来描述收益率过程。通过模拟退火算法来估计模型参数,利用随机模拟方法求得资产收益率的模拟分布,进而计算组合的在险价值。通过对上海指数的实证研究表明,资产的事件风险是不可忽略的,考虑事件风险的在险价值更加合理。
- 张利兵梁妤潘德惠
- 关键词：在险价值跳跃-扩散过程模拟退火
- 货币政策信用传导机制与信贷配给模型研究被引量：4
- 2009年
- 货币政策是各国政府和中央银行重要的宏观经济政策,中央银行执行货币政策通过货币政策传导机制作用于经济实体,文章探讨了信用传导机制理论从金融信用的角度分析货币政策传导机制,通过CC-LM模型分析基于信贷传导的金融信用效应以及通过信贷配给模型分析基于监控成本的金融信用选择行为。
- 张云张利兵孙力军
- 关键词：货币政策信用传导信贷配给
- B股向境内居民开放后中国A,B股价差问题被引量：2
- 2005年
- 建立了B股市场向境内居民开放后的资产均衡定价模型,并从信息传递、风险补偿、流动性、风险态度和需求弹性差异角度,运用多元逐步回归的方法,对2001-2003年间的数据进行实证检验,得到与模型分析一致的结论:B股对境内居民开放以后,双重上市公司A,B股价格仍然存在差异主要是由于风险态度差异和需求弹性差异两方面因素决定的,价差的消除可通过改变境内居民投资者的风险态度和扩大B股的有效需求来实现.
- 梁妤赵希男张利兵
- 关键词：价格差异证券市场
- 标的股票服从更新跳跃-扩散过程的欧式期权定价被引量：2
- 2008年
- 市场中重大信息的到达会引起股票价格的跳跃.假设关于标的股票的重大信息到达服从更新过程,利用套期保值和无套利的思想,研究了欧式期权的定价.给出了更新跳跃情况下股票的价格公式和欧式期权应满足的偏微分方程,用Feynman-Kac公式求得欧式买权的价格,并用计算结果进行了验证.
- 张利兵潘德惠
- 关键词：期权跳跃-扩散过程
- 开放式基金规模变化的分布参数模型及优化管理被引量：17
- 2004年
- 流动性与盈利性是开放式基金管理人面临的"两难选择";一方面,如果基金管理人为了规避流动性风险而大量持有国债和现金则会导致基金的收益率下降,这与开放式基金的盈利性相违背;另一方面,如果基金管理人为了追求盈利性而大量投资于股票、债券则会面临巨额赎回压力.文章根据开放式基金规模演变的内在规律,建立了分布参数系统模型,并提出了规避开放式基金流动性风险的优化管理方法,为开放式基金的管理人进行决策提供科学的依据.
- 崔海波赵希男张利兵王奇
- 关键词：开放式基金分布参数系统盈利性
- 标的股票价格服从跳跃-扩散过程的期权套期保值率确定被引量：15
- 2005年
- 用期权进行套期保值是常用的风险转移方法。假设标的股票服从更新跳跃-扩散过程,研究在保值者给定可接受的保值失败概率情况下,如何确定合理的套期保值比率。给出了计算最优套期保值率所需参数的估计方法,并用算例予以验证。
- 张利兵潘德惠
- 关键词：期权套期保值套期保值率跳跃-扩散过程
- 基于跳跃-扩散过程的开放式基金预留现金比例被引量：7
- 2004年
- 针对开放式基金面临的赎回压力问题,提出了一个确定开放式证券投资基金预留现金比例的模型·该模型采用跳跃 扩散过程来描述各期到来的申购和赎回金额,利用极大似然估计给出跳跃 扩散过程的未知参数,进而将确定开放式基金预留现金比例的问题化为一个简单的一维搜索优化问题·最后利用实际数据进行了验证·计算结果表明,利用跳跃部分来描述可能到来的较大金额的申购和赎回是比较合适的,较大金额的赎回金额到来的频率对预留现金的最优比例具有明显的影响·用这种方法确定预留现金比例,对开放式基金资产流动性风险管理具有积极意义·
- 张利兵王金玉崔海波潘德惠
- 关键词：开放式基金跳跃-扩散过程预留现金比例参数估计似然函数
- 我国货币政策传导机制理论与实践的探讨被引量：4
- 2009年
- 货币政策是各国政府和中央银行重要的宏观经济政策,中央银行执行货币政策通过货币政策传导机制作用于实体经济。本文阐述了货币政策利率传导渠道、资产价格传导渠道、汇率传导渠道以及信用传导渠道的主要理论,指出我国三种非信用传导渠道因缺乏市场机制和微观基础发挥作用受限,在目前以间接金融为主,银行金融中介作为金融体系主体的情况下,银行信贷成为我国货币政策传导的关键。
- 张云张利兵孙力军
- 关键词：货币政策利率传导渠道信用传导渠道
- 具有未知跳跃股票价格异方差性的Bootstrap模拟检验被引量：3
- 2005年
- 采用Bootstrap模拟方法检验股票价格异方差性.利用随机分析方法获得波动率的一个渐进估计,这种估计能够消除股票价格中可能存在的随机跳跃的影响,并且无需确定波动率函数的具体形式.建立了一个关于波动率为常数的原假设的统计量,用Bootstrap模拟方法可以获得该统计量的分布.用此检验方法对中国沪深两市指数进行检验,获得了两市中指数呈异方差性的结论.这种检验方法对认识市场微观结构、资产定价、投资和风险管理都具有积极作用.
- 张利兵潘德惠
- 关键词：异方差统计量BOOTSTRAP方法
- 金融泡沫与企业投资被引量：3
- 2010年
- 研究了金融泡沫对企业投资策略影响的微观机理.在投资项目市场价值中引入金融泡沫因子,建立起企业的投资决策模型,研究了泡沫对投资概率的影响,并对泡沫持续期、决策者视窗和融资规模和方式与金融泡沫对投资的共同影响进行了分析.结果表明:正泡沫对投资具有推动作用,负泡沫具有抑制作用;正泡沫期间进行的投资长期具有折价趋势,负泡沫期间进行的投资价值有上升趋势;正泡沫持续期越长,投资的可能性越小;负泡沫的持续期越长,投资可能性越大;在正泡沫期,若决策者越短视,立即投资的动机越强,企业偏向于出售股权进行投资;在负泡沫期,若决策者越短视,投资将会推迟,企业偏向于以其他融资方式进行投资.
- 张利兵吴冲锋应益荣
- 关键词：马尔科夫链美式期权
