徐国锋
- 作品数：5 被引量：28H指数：3
- 供职机构：浙江理工大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金浙江省环保科技计划项目国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 汽车制造业上市公司债务融资与公司绩效关系研究
- 债务融资作为企业融资结构的核心内容之一,对公司绩效产生重要影响。本文以汽车制造业上市公司为例,分析债务融资与公司绩效之间的互动关系。依据历年财务数据的初步统计分析显示,我国汽车制造业上市公司资产负债水平普遍存在偏高现象,...
- 徐国锋
- 关键词：债务融资公司绩效债务期限结构联立方程
- 文献传递
- 债务融资与公司绩效关系再分析——基于汽车制造业上市公司数据的单方程模型OLS估计方法验证被引量：5
- 2013年
- 实证检验结果显示我国汽车制造业上市公司债务融资水平与公司绩效呈现显著负向影响,期限结构对绩效影响不显著。我国汽车制造业企业债务融资"边际要素生产力"下降、国企背景限制债务融资约束效力及债务期限结构失衡,是形成上述检验结果的原因。为此,应在降低债务融资总水平的同时适当增加长期债务融资比重、增加民营资本比重,进一步发挥企业债券市场作用、完善资本市场,以改善我国汽车制造业上市公司绩效。
- 彭熠徐国锋邵桂荣
- 关键词：绩效汽车制造业上市公司
- 企业债务融资财务成本效应、治理作用与绩效反应分析被引量：16
- 2014年
- 债务融资作为企业资本结构的核心内容之一,对公司绩效产生重要影响。在财务成本方面,债务融资通过利息的减税作用影响企业价值。在公司治理方面,债务融资水平通过"消减代理成本效应"、"负债的担保作用"、"约束自由现金流使用"及"信息传递的治理压力效应"进而影响到公司绩效;债务融资期限结构通过调整"委托代理关系的激励约束效果"和"信息不对称的治理激励效应"作用于企业绩效。视具体情况制定积极的债务融资策略,发展债券市场将有利于企业绩效的改善。
- 彭熠徐业傲徐国锋
- 关键词：公司治理绩效
- 债务融资水平、期限结构与公司绩效——基于汽车制造业上市公司数据的检验被引量：7
- 2015年
- 债务融资作为企业资本结构核心组成部分对公司绩效产生重要影响。债务融资避税效应、消减代理成本效应、信息传递作用、利润形成效应等,成为企业负债融资与企业绩效之间关系总体上表现为互为正向影响的主要理论依据。基于委托代理理论的分析认为短期负债更有利于监督经理人行为从而提升企业绩效。作为我国高成长汽车制造产业代表,汽车制造业上市公司融资结构表现为债务融资水平较高。实证检验结果与基于西方债务融资理论判断相左,我国汽车制造业上市公司债务融资水平与公司绩效呈现显著负向影响,期限结构对绩效影响不显著。我国汽车制造业企业债务融资水平过高从而使债务融资边际要素成本大于边际要素收益、国企背景限制债务融资对经理人监督约束效果、信息失真及传递渠道多元化消弱债务融资信息传递压力效果及债务期限结构失衡,成为上述检验结果的解释依据。降低债务融资总水平、提高长期债务融资比重、推动企业债券市场改革、完善资本市场,是可供选择的策略。
- 彭熠陈清徐国锋
- 关键词：避税效应公司治理绩效汽车制造业
