乔高秀
- 作品数：19 被引量：72H指数：4
- 供职机构：西南交通大学数学学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 动态规划和Black-Litterman混合模型下的资产配置研究
- 2021年
- 资产配置是长期以来倍受关注的话题,而国内少有负债相关的资产配置模型,因此如何将负债考虑进去具有重要意义。动态规划模型将负债考虑进资产配置中,使得模型更加全面,Black-Litterman模型是经典的均值-方差模型的改进方法。选取最具有代表性的3种即资产股票、债券和无风险资产,提出基于动态规划和Black-Litterman模型的混合方法,研究单周期和多周期的资产配置。研究发现,混合方法不仅具有单个策略的优点,且在多周期资产配置中能获得更高更稳定的收益。
- 康成宇乔高秀
- 关键词：动态规划BLACK-LITTERMAN模型混合模型资产配置
- 沪深300股指期货市场连续波动与跳跃波动——基于已实现波动率的实证研究被引量：9
- 2012年
- 本文研究沪深300股指期货市场已实现波动率的动态特征。基于已实现双幂变差理论将已实现波动率分解为连续波动和跳跃波动,并分别建立模型进行实证研究。结果表明:连续波动是已实现波动率的主要构成部分,其均值结构突变特征与已实现波动率基本一致;连续波动自身的周效应及收益率的周规模效应对连续波动影响显著;连续波动对跳跃波动的周效应影响最大;跳跃等待时间间隔表现出持久性特征。
- 李洋乔高秀
- 关键词：已实现波动率沪深300股指期货
- 股票市场冲击与原油波动率指数预测——基于时变状态转移概率模型的研究
- 2024年
- 采用具有时变状态转移概率的波动率模型研究原油市场波动率指数(OVX)预测,并充分考虑代表股票市场冲击的已实现波动和杠杆效应所含信息.实证结果表明,具有状态转移概率的模型对OVX的预测效果优于传统的HAR类模型.特别地,加入杠杆效应的常数状态转移概率模型对中短期的预测能力更强,而在转移概率和回归模型同时考虑杠杆效应的时变状态转移概率模型更适合长期预测.研究为我国原油衍生品市场的风险管理提供了有意义的参考。
- 苏乐怡乔高秀马学琨蒋龚月
- 沪深300股指期货市场连续波动与跳跃波动——基于已实现波动率的实证研究
- 本文研究沪深300股指期货市场已实现波动率的动态特征。基于已实现双幂变差理论将已实现波动率分解为连续波动和跳跃波动,并分别建立模型进行实证研究。结果表明:连续波动是已实现波动率的主要构成部分,其均值结构突变特征与已实现波...
- 李洋乔高秀
- 关键词：已实现波动率沪深300股指期货
- 文献传递
- 流动性视角下股指期货与股市已实现协方差预测:基于窗口平均支持向量回归方法被引量：2
- 2021年
- 研究了流动性对我国股指期货与股票市场已实现协方差的影响,从一个新的角度揭示流动性对两个市场相关性的影响机制.基于沪深300指数和股指期货市场的高频数据计算已实现协方差,并提出基于支持向量回归(SVR)的窗口平均预测(AveW)方法研究已实现协方差的预测.实证研究发现,股市流动性对已实现协方差有显著的负向影响,基于SVR的窗口平均方法的预测效果显著优于传统的OLS和SVR估计方法,综合跳跃、共跳和流动性有助于获得更高的预测精度.
- 曹杨丽乔高秀
- 关键词：流动性支持向量回归
- 流动性视角下波动率指数期货定价:基于HAR模型的直接定价法
- 2022年
- 基于异质自回归模型(HAR模型)提出波动率指数(VIX)期货的直接定价法,并将市场微观结构的代表性指标流动性加入模型中推导VIX期货的定价公式.这种新的建模方式在充分考虑市场微观结构信息的同时也有效地简化了定价过程.实证结果表明,无论样本内外,流动性的加入均降低了HAR模型对VIX期货的定价误差.研究结果在误差评估标准方面是稳健的.这一发现表明了在对VIX期货定价时考虑流动性的重要性,对我国金融衍生品市场的风险管理和健康发展提供有效的借鉴.
- 苏乐怡乔高秀蒋龚月
- 关键词：流动性
- 市场微观结构下高频交易流动性——基于我国商品期货市场的实证研究被引量：4
- 2016年
- 市场微观结构是研究价格形成过程的一门学科,在市场微观结构下进行的交易是高频交易的核心。高频交易者在市场中提供流动性,但与知情交易者交易时会遭受损失,指令流逆向选择高频交易者,这些指令流被认为是有毒的。首先采用一种全新的方法(VPIN)测量我国商品期货市场上的指令流毒性,再次通过蒙特卡洛模拟验证了各种参数组合下VPIN的精确性,最后采用Granger因果检验研究了VPIN与波动之间的关系。实证结果表明VPIN可以较好的预测商品期货市场中的指令流毒性,跟踪VPIN值可以使流动性提供者控制头寸风险,监管者可以监控市场的流动性质量,提前限制交易或者加强市场监管。本文研究对未来期权市场引入做市商制度具有一定理论指导及现实意义。
- 刘文文乔高秀
- 关键词：流动性市场微观结构
- 股灾背景下沪深股市波动率的结构转换特征分析被引量：2
- 2018年
- 文章利用MRS-GARCH模型族对沪深300指数进行实证分析,揭示在股灾背景下沪深股市波动率结构转换特征的异常行为。结果显示,沪深300指数收益率存在明显的高、低波动两种状态,且波动在不同状态之间的行为存在较大差异。2015年沪深股市高波动状态的持续性强于低波动状态,波动率更易于从高波动状态向低波动状态转变。而2005—2015年期间股市处于两种状态的持续性均较强,波动率更易在同类状态之间转换,2015年股市处于高波动状态的持续性大于整个样本处于高波动状态的持续性。
- 罗君乔高秀王璐
- 关键词：波动率沪深300指数
- 可转换债券与股票市场动态联动效应研究——基于市场情绪视角的分析被引量：7
- 2020年
- 我国可转债市场和股票市场之间存在一定的联动效应,但其价格联动关系并非总是一成不变,市场情绪是其重要影响因素之一。本文采用支持向量机方法进行分析,发现可转债申购规则修改后市场情绪对可转债价格的解释能力显著上升。将市场情绪引入市场联动效应模型中,实证结果表明:在可转债申购规则修改实施前,只存在股票市场向可转债市场的单向均值溢出效应和非对称溢出效应,且两个市场只对可转债市场产生GARCH型波动溢出,ARCH型波动溢出不显著;可转债申购规则修改实施后,两个市场的联动关系明显增强,产生双向的收益溢出、波动溢出和非对称溢出,说明联动效应呈现动态变化。
- 罗堃元乔高秀王沁
- 关键词：市场情绪
- 沪深300股指期货定价偏差影响因素及非线性调整特征被引量：4
- 2013年
- 本文研究沪深300股指期货定价偏差影响因素及其非线性调整特征。研究发现,市场中以正向定价偏差为主,期货价格持续高估可以由交易成本来解释一部分,到期时间越长定价偏差越高,波动率与正向定价偏差呈现出正相关性。采用TAR模型分段研究表明,定价偏差向均衡水平的调整表现出非线性特征。2010年负向定价偏差调整速度较快,但所占比重较低;2011年上半年正向定价偏差调整速度明显加快,且所占比重较高,定价偏差回归理性调整路径。本文的研究能够对提高股指期货市场定价效率,促进期货市场价格发现功能有效发挥提供重要的参考依据。
- 乔高秀刘强
- 关键词：沪深300股指期货
