刘志东
- 作品数：60 被引量：413H指数：12
- 供职机构：中央财经大学管理科学与工程学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律医药卫生文化科学更多>>
- Levy Tempered Stable金融资产收益分布及其CF-CGMM估计方法研究被引量：6
- 2009年
- 本文在对经典的和修正的Levy tempered stable分布进行研究的基础上,结合现实中金融资产收益分布的实际特征,分析Levy tempered stable分布在构建模拟金融资产价格过程的Levy Jump模型的优势。由于这类分布的概率密度函数不存在解析式,直接应用传统MLE方法进行参数估计存在困难。为此,根据特征函数与概率密度函数的等价关系,本文建立基于特征函数(CF)具有连续矩条件的GMM(简称CF-CGMM)的Levy tempered Stable分布参数估计方法。同时,利用恒生指数、上证指数、标准普尔500指数数据对以上分布和参数估计方法进行实证研究,并根据参数计算结果和统计假设检验,对不同Levy tempered Stable分布的拟和优度进行检验和比较。本文也在参数估计和统计检验工作的基础上,根据Levy tempered Stable分布模型中不同参数的含义,结合实证计算的结果,对恒生指数、上证指数、标准普尔500指数价格运动特征给出符合现实的解释。
- 刘志东陈晓静
- 关键词：LEVY特征函数GMM
- Downside-Risk风险度量方法研究被引量：13
- 2006年
- 本文首先在分析传统方差风险度量方法存在的局限性基础上,对各种DownsideRisk风险度量方法进行比较;然后根据随机占优理论和一致性风险度量标准,对各种风险度量方法进行评价。
- 刘志东
- 关键词：DOWNSIDE-RISKVARCVAR一致性风险度量
- 指令流不平衡、指令爆发与价格冲击被引量：2
- 2022年
- 为深入探究高频市场微观结构下的价格冲击和价格发现过程,本文首先通过逐笔委托数据重构了限价指令簿,分别从纵向时间维度探讨了指令爆发时点前后市场的异常状态特征和从横向价格维度探讨了委托指令分布不平衡性特征.其次,在Hasbrouck价格冲击模型的基础上,同时纳入价格变动、成交量方向、多层级指令流不平衡和指令爆发四个不同层面测度指标,综合探讨了价格形成过程中各市场微观结构特征的影响,并在此基础上拓展分析了背后的机理和交易者行为特征.利用深圳上市样本股票的逐笔委托数据,进行实证研究的结果表明:传统理论中的成交价格变动和成交量方向所表现出的弱自相关性都更加微弱,而成交信息之外的委托指令流则反映更多流动性供给者信息,其不平衡特性是影响价格形成过程更为重要的因素;指令爆发往往带来额外的价格冲击,其背后原因是流动性供给者和流动性需求者的信息突变;我国股市交易存在“日内效应”和“价格操纵”等现象.
- 刘志东赵致远王超
- 关键词：限价指令价格冲击市场微观结构
- 基于动态系统的网络社团线性探测算法被引量：8
- 2017年
- 社团探测技术对于理解和分析现实世界网络具有非常重要的意义.本文提出了一种新的动态社团探测算法,利用迭代技术高效而准确地揭示网络中的社团结构.首先引入一种新型的基于离散时间的动态系统,描述社团归属的从随机状态到最优划分的演化轨迹,进一步利用严格的数学分析找出了社团归属收敛到最优的条件.另外,本文还创新性地提出了划分指标函数的一般化形式,通过选择不同的参数,可以引申到几乎所有著名的指标函数.本文算法非常高效,计算复杂度分析显示算法需要的时间与稀疏网络节点的数量呈线性关系.除此之外,为了确定社团的最优数目,本文利用Markov状态转移矩阵及其特征系统给出了具体而严格的求解证明.最后,本文将算法应用到人工网络和实际网络中,结果显示算法不仅具有极高的准确性,还能够揭示很多有用的隐藏信息,如层次结构和社团交互模式等.
- 李慧嘉严冠刘志东李桂君章祥荪
- 关键词：动态系统
- “新冠肺炎疫情”背景下我国突发公共卫生事件应急管理体系的思考被引量：29
- 2020年
- 新型冠状病毒肺炎疫情(以下简称“新冠肺炎疫情”)自2019年12月爆发以来,已蔓延至全球,严重影响了世界各国人民的身体健康和生命安全。此类突发公共卫生事件具有发生突然、原因复杂、危害巨大且不可预测等特征,考验着国家的应急管理能力。“新冠肺炎疫情”爆发后,在党中央统筹部署下,各级政府采取了必要的、强有力的防控措施,有效地遏制了疫情的蔓延,充分展示了中国特色社会主义制度的优越性和我国应急管理体系的核心能力,为世界各国抗击疫情提供了经验参照。但是由于起步较晚,我国在突发公共卫生事件应急管理体系建设方面还存在一些问题,这些问题在应对“新冠肺炎疫情”中也有所暴露。本文结合我国“新冠肺炎疫情”防控工作取得的进展,对我国应急管理体系进行了思考,首先总结我国突发公共卫生事件应急管理体系的核心能力,然后深刻剖析现阶段我国突发公共卫生事件应急管理体系中存在的问题并提出相应的政策建议,为我国建立更加完善的突发公共卫生事件应急管理体系提供了参考。
- 刘志东高洪玮王瑶琪荆中博
- 关键词：突发公共卫生事件应急管理体系核心能力
- The Effect of Measuring the actual Distribution and Dependence on Portfolio Selection Performance
- Firstly, the drawbacks of Markowitz’s portfolio selection theory, the actual distribution and thedependence of...
- 刘志东
- 关键词：MEASURINGCOPULA
- 基于元模型的异质交易行为主体下股票市场微观结构仿真研究被引量：1
- 2021年
- 股票市场由大量具有不同的理性程度、行为偏好以及操作策略的异质类型交易者所构成的,这些交易者汇聚在一起相互作用,以自组织的方式涌现出诸多复杂的宏观金融市场现象。基于主体建模思想,从交易媒介、交易活动以及交易者行为三个层面进行设定,构建模拟真实市场交易的人工股票市场元模型。其中交易者(Agent)按其行为偏好分为风险厌恶型、损失厌恶型、过度乐观型、保守型、过度乐观的损失厌恶型以及保守的损失厌恶型6类;交易策略则分为基础交易者、趋势交易者、零信息交易者和自适应型交易者4类。不同的行为偏好和交易策略自由组合形成代表性异质交易者,并在交易环境的约束下相互作用推动市场的演化。以我国沪深300指数实际数据为参照,采用AnyLogic系统环境下优化算法对模型参数赋值并进行敏感性分析,发现股票市值和波动率之间不存在直接的联系,且所有交易者的总财富值在无风险利率改变的条件下差别不大,这意味着我国金融市场很大程度上是一个零和游戏过程,有效市场假说在市场运行的宏观层面成立。而在微观层面,不同类型交易者的财富分布均值明显不同,说明交易者的操作策略和行为偏好直接决定了其财富状况。
- 张一刘志东刘志东李喆
- 关键词：元模型人工股票市场
- 无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型及其CF-CGMM参数估计与应用被引量：19
- 2010年
- 根据Levy过程的相关定理,结合现实中金融资产价格过程的实际特征,分析无限活动纯跳跃Levy过程在构建金融资产价格模型的优势。由于具有跳跃的Levy过程概率密度函数一般不存在解析式,直接应用传统MLE方法进行参数估计存在困难。为此,根据特征函数与概率密度函数的等价关系,建立了基于特征函数(CF)具有连续矩条件的GMM(简称CF-CGMM)的Levy过程参数估计方法,并利用恒生指数、上证综指、标准普尔500指数数据,对不同Levy过程和参数估计方法进行实证研究,根据参数计算结果和统计检验,对无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型的拟和优度进行检验和比较。最后,结合Levy金融资产价格模型中不同参数的含义,根据实证计算的结果,对恒生指数、上证综指、标准普尔500指数变动特征给出符合现实的解释。
- 刘志东陈晓静
- 关键词：LEVY过程特征函数GMM
- 国外投资项目经济评价理论与方法体系比较研究被引量：10
- 2007年
- 文章首先在对项目评价的理论回顾的基础上,指出项目经济评价理论与其他学科的关系。并对国外项目经济评价理论的各种经济评价方法的特点进行分析,指出影子价格法与影响价格法的不同。最后对项目评价理论与方法进行评价。
- 刘志东徐淼
- 关键词：项目经济评价
- 基于Logit模型的中国城镇家庭住房产权的影响因素分析被引量：3
- 2006年
- 住房制度改革导致了住房自有率增加。根据中国六大城市2000年人口普查资料0.095%抽样数据用Logit模型分析了影响城镇家庭住房产权的因素。表明转型中国城镇家庭住房产权选择受到了制度变迁、地区差异和家庭社会经济特征的影响。
- 易成栋刘志东
- 关键词：住房产权LOGIT模型
