蔡庆丰
- 作品数：111 被引量：1,005H指数：17
- 供职机构：厦门大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学理学更多>>
- 金融市场投资主体机构化对资产定价的影响被引量：5
- 2002年
- 金融学家在研究资产定价时往往假设投资者直接投资于金融市场 ,这一假设符合资产定价理论发展的初期。随着金融市场上投资主体的机构化 ,金融中介已经成为资产定价中不可忽略的影响因素。在对资产定价理论的发展历程进行简要综述后 ,分析金融中介所存在的风险偏好不一致和羊群效应 ,并尝试着将其纳入资产定价的分析框架 ,对金融泡沫以及部分异象进行初步的探讨。
- 蔡庆丰李超
- 关键词：金融市场资产定价理论金融中介金融泡沫异象羊群效应
- 地理因素对政府补贴的影响——基于A股民营上市公司的实证分析被引量：1
- 2022年
- 地理因素对不同经济主体间的经济决策和社会关系产生重要的影响。从地理经济学视角,结合政治关联和政府补贴相关理论,运用民营上市公司数据,探讨地理因素对企业寻求政府补贴的影响。研究发现:企业与当地政府的地理距离越近,企业能够获得的政府补贴越高,即企业凭借地理邻近建立“隐性政治关联”;这种现象在融资约束程度较高的企业中更明显,但与企业规模无显著关联;企业寻租行为是构建隐性政治关联的主要机制;地理邻近和政治关联在影响企业政府补贴上存在替代作用,而政商距离与企业捐赠在影响企业政府补贴上存在互补作用。
- 蔡庆丰林海涵陈武元
- 关键词：地理距离政府补贴政治关联民营企业
- 交通基础设施改善会提升家庭教育期望吗?--基于“中国家庭追踪调查”的实证分析被引量：6
- 2022年
- 本文基于中国统计年鉴与中国家庭追踪调查(CFPS),研究地区交通基础设施发展水平对家庭教育期望的影响。研究表明:交通基础设施与家庭教育期望呈显著正相关,交通基础设施改善能够提升家庭参与高等教育的意愿。机制研究表明:交通基础设施通过增加家庭收入、转变生育观念和教育理念两个渠道影响家庭教育期望;此外,交通基础设施建设对家庭教育期望的影响具有异质性:在交通基础设施较不发达的农村地区、父母平均受教育程度低、信息流动缓慢地区、社会阶层较低的家庭中,交通基础设施与家庭教育期望的正相关性尤为显著;而在城市地区、父母平均受教育程度较高、信息流动较快地区、社会阶层较高的家庭中二者关系并不显著。这些研究结论为国家和政府更好地推动欠发达地区教育帮扶、乡村振兴提供了新的思路。
- 蔡庆丰吴冠琛陈武元
- 关键词：交通基础设施
- 金融资源与企业并购——从地区不平衡到企业再平衡的解释被引量：3
- 2019年
- 中国区域发展的不平衡造成了金融资源在地区层面的不平衡,这也会影响不同地区企业的并购决策。以中国A股上市公司的国内股权并购交易事件为研究样本,可对企业并购行为与地区金融资源不平衡的关系进行研究。研究发现:企业所在地区内金融资源越丰富,国有企业越偏好于选择异地并购,但非国有企业则越倾向于减少异地并购。在并购完成后,国有企业的负债水平会显著降低,而非国有企业的负债水平与融资能力却出现了显著提高,意味着两类企业通过并购缩小了在负债融资上的差距,并且异地并购有助于企业实现金融资产的跨地区优化配置。由此可见,企业的并购行为一定程度上缓解了金融资源不平衡现象对企业自身的消极影响,进而在企业层面实现了金融资源的再平衡。
- 蔡庆丰陈诣之
- 关键词：金融资源所有制歧视债权融资
- 金融虚拟化的道德风险及其市场影响:次贷危机的深层反思被引量：19
- 2009年
- 由美国次贷危机引发的全球性金融危机和全球性经济衰退仍在蔓延之中,至今仍深未见底。从表面上看是美国房地产泡沫的破灭引发了次贷危机的爆发,但从本质上分析,次级抵押贷款证券化、衍生化和虚拟化过程中各参与主体的道德风险行为才是引发危机的真正根源。正是不断虚拟化所引发的市场信息不对称的加剧为各环节的金融中介提供了道德风险行为的空间;而金融中介道德风险行为的加剧和叠加则增加了金融市场的脆弱性,提高了金融市场的系统风险,最终导致危机的全面爆发。
- 白钦先蔡庆丰
- 关键词：次贷危机虚拟化道德风险
- 开发区层级与域内企业创新:激励效应还是挤出效应?--基于国家级和省级开发区的对比研究被引量：34
- 2021年
- 中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,各地各层级开发区能否激励域内企业创新,对于引领区域经济高质量发展至关重要。与既有研究主要聚焦于国家级开发区不同,本文以2007-2018年上市公司为样本,结合手工收集整理的开发区域内企业信息,对比研究了国家级和省级开发区对域内企业创新活动的影响。研究表明,与国家级开发区显著促进域内企业创新投入不同,省级开发区表现出负向抑制作用。国家级和省级开发区对域内企业创新的影响机制也存在明显差异:国家级开发区通过税收优惠、政府补助和融资支持等“政策效应”,以及金融资源、研发人才和经济主体的“集聚效应”激励企业创新;而省级开发区的发展更容易受地方经济竞争的影响从而挤出企业的创新投入。进一步,国家级开发区对域内企业创新的促进作用在市场化程度较高的地区和中央国有企业中更明显;省级开发区的抑制作用在地方国有企业中更明显。本文研究为我国优化各层级开发区建设和促进地区经济高质量发展提供了决策参考。
- 蔡庆丰陈熠辉林海涵
- 业绩排名、市场状态与基金经理的风险调整行为:“争名”还是“逐利”?被引量：12
- 2012年
- 业绩锦标机制下,不同的市场状态会影响基金经理的风险调整行为。薪酬激励与职业忧虑会使得基金经理在风险调整时做出不同的选择。本文以2006年至2010年间的开放式基金作为研究样本,利用基金中报与年报所公布的投资组合明细,分析基金业绩排名对于基金经理风险选择行为的影响,研究发现:牛市状态下薪酬激励占据了主导地位,促使基金经理在上半年业绩排名较低的情况下在下半年增加投资组合的风险以谋取最大化薪酬;职业忧虑则会使业绩排名产生的影响在熊市下正好相反。此外,研究还发现,市场年中收益越高即市场的表现"越牛",排名较低的基金经理相对于排名较高基金经理提升其投资组合风险的表现也越明显。
- 蔡庆丰刘锦
- 关键词：业绩排名薪酬激励
- 过度的金融资源挤出了企业家精神?
- 2021年
- 引言:从银行分支机构“扎堆”设立谈起2008年次贷危机爆发以来,中国和美欧日等其他国家一样都采取宽松的货币政策以期刺激经济增长,至今已10年有余。但在我国,海量的货币供应和宽松的银行信贷并没能促使企业加大创新和研发投入,推动实体经济实现转型升级,反而出现大量企业利用“廉价”“宽松”的银行信贷资源盲目“加杠杆”、扩产能的现象,重蹈粗放式的增长模式。
- 蔡庆丰
- 关键词：银行分支机构企业家精神货币供应次贷危机银行信贷
- 证券流转税:现状分析、国际趋势与改革思路被引量：7
- 2004年
- 我国目前的证券税制以证券交易印花税为主体税种。从长远来看,我国应逐步完善证券流转税制,实行证券交易税和印花税兼征制度。改革我国的证券流转税,在证券交易环节用证券交易税代替印花税,不能仅限于更名,而应有实质性的改变。
- 蔡庆丰吴斌
- 关键词：证券流转税证券市场税收征管印花税证券交易税
- 基金持股与股价波动性研究:基于业绩报酬设计的期权分析被引量：2
- 2003年
- 从期权思想的角度分析 ,我国投资基金的业绩报酬类似于一个基于投资组合的看涨期权 ,他的价值和波动率成正向关系。这容易导致基金管理公司通过投资波动率大的股票或利用其信息和资金优势加大股票波动率以获得超额收益。
- 蔡庆丰李超
- 关键词：期权基金业绩报酬波动率
