陈道轮
- 作品数：5 被引量：23H指数：3
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- 阳光私募基金经理具有卓越的投资能力吗?被引量：11
- 2013年
- 文章首次利用手工收集的我国493只非结构化阳光私募基金数据,综合使用基于CAPM和FF3的八种因子模型,从基金个体、基金组合和基金经理以往职业经历(分为公募系、券商系和民间系)等角度考察了阳光私募基金的绩效。研究发现:(1)阳光私募基金总体上跑赢了市场,其中公募系的表现最优,券商系次之,民间系最差。(2)在区分选股能力和择时能力后,公募系和券商系私募基金经理虽没有明显的择时能力,但具有较强的选股能力;民间系基金经理虽具有一定的选股能力,但表现出糟糕的择时能力。(3)基于FF3的因子模型解释能力较强,其中GII-FF3模型能够更加有效地识别基金的择时能力。
- 陈道轮陈欣陈工孟张晓燕
- 关键词：私募基金阳光私募选股
- 融资融券和股指期货催生了中国真正的“对冲基金”吗?——来自“阳光私募”基金的证据被引量：10
- 2014年
- 文章对比考察了融资融券和股指期货推出后出现的三种新型阳光私募与传统的股票策略阳光私募、共同基金和市场指数的绩效表现。研究发现:(1)相对价值和债券策略阳光私募明显优于传统投资工具和市场指数。前者具有"低风险-高收益"的良好性质,其表现尤为突出。(2)尽管事件驱动阳光私募具有较高风险,但是其收益指标优于传统投资工具和市场指数。(3)传统因子模型无法解释相对价值和债券策略阳光私募的绩效表现。文章研究表明,中国已经出现真正的"对冲基金"。
- 陈道轮陈强徐信喆陈欣
- 关键词：融资融券股指期货对冲基金阳光私募
- 阳光私募:消亡现象与幸存者偏误被引量：4
- 2013年
- 本文首次利用包括消亡基金在内的大样本阳光私募分析了尚未在公募基金中发生的消亡现象。我们发现该行业的年消亡率达13.55%,相应的幸存者偏误为0.99%/年。Probit消亡模型表明,不同于美国对冲基金,我国阳光私募的消亡与其原始收益率无关,但与风格调整后收益率(原始收益率与同期行业平均收益率的差额)显著负相关。另外,业绩波动大、规模小和年轻的基金容易消亡,而固定管理费和业绩提成费高的基金则容易存活。
- 陈道轮陈强陈工孟
- 关键词：阳光私募消亡
- 中国“阳光私募”基金研究——消亡分析与绩效评估
- 中国对冲基金起源于2002年的“阳光私募”基金，并在近几年获得了迅速成长。对冲基金如今已经成为国际学术界的热门研究课题。相比之下，我国对冲基金尚未引起国内学术界足够的关注。本文全面总结了国内外相关研究文献，并基于来自5个...
- 陈道轮
- 关键词：对冲基金绩效评估PROBIT模型
- 文献传递
- 基于信息不完全与预期不确定的金融市场波动机理分析
- 本文在只有一种金融资产这一简化环境中构建了一个包含三类参与者的多期市场交易模型。根据模型分析了信息不完全程度、预期不确定程度、信息的性质(利好或利差)、市场情绪、交易者的初始资产量以及交易者的风险态度等变量对金融市场波动...
- 陈强郑旭童斌陈道轮
- 关键词：信息不完全信息冲击
- 文献传递
