蔡卫星
- 作品数：37 被引量：574H指数：13
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- 终极股东的所有权、控制权与利益侵占:来自关联交易的证据被引量：32
- 2010年
- 终极股东侵占上市公司进而损害广大中小投资者的利益已经成为上市公司内部重要的代理问题。本文采用中国A股市场的相关数据,从关联交易的角度实证检验了终极股东的所有权和控制权对利益侵占的影响。研究结果发现,终极股东的所有权越大,利益侵占的水平就越低;终极股东的控制权越大,利益侵占的水平就越高;终极股东控制权和所有权的分离程度越大,利益侵占水平就越高。本文的研究提供了有关终极股东所有权、控制权与利益侵占之间关系的直接经验证据。
- 蔡卫星高明华
- 关键词：所有权控制权利益侵占
- 银行业竞争与企业成长:来自工业企业的经验证据被引量：124
- 2016年
- 本文试图通过企业层面数据来考察银行业竞争与经济增长之间的关系。本文利用手工收集的商业银行分支机构独特数据构造了省际层面的银行业竞争指标，基于2000。2007年中国工业企业数据库考察了银行业竞争对企业成长的影响。本文的主要研究结论是：首先，银行业竞争显著地促进了企业成长；其次，银行业竞争与企业成长之间的关系受到企业异质性的影响，银行业竞争对企业成长的促进作用在小企业、非国有企业和无政府补贴企业中更加显著；进一步研究发现，银行业竞争显著降低了工业企业面临的融资约束，更有利于工业企业通过对外提供商业信用的形式来扩大销售。基于2003年新一轮银行业改革这一外生事件，本文发现改革后银行业竞争对企业成长的促进作用更加显著。
- 方芳蔡卫星
- 关键词：银行竞争融资约束
- 上市银行评价:现状、问题与展望
- 2011年
- 上市银行评价是理论界和实务界共同关注的热点问题,具有重大的理论价值和现实指导性,对监管机构、上市银行以及投资者等各方主体均具有重要的启发意义。本文对现阶段国内外主要银行评价体系进行了系统性分析,指出了现有研究普遍存在的问题,并在此基础上提出了对未来上市银行评价研究的展望。
- 王丽华蔡卫星
- 关键词：上市银行理论界
- 企业集团、政府干预与投资效率
- 利用2003-2012年中国上市公司数据，本文实证分析了企业集团和政府干预对企业投资效率的影响。研究结果表明：首先，企业集团降低了非效率投资从而提高了投资效率，并且企业集团对投资效率的影响具有对称性，即对于过度投资样本，...
- 蔡卫星
- 关键词：企业集团政府干预
- 混合所有制下的中小投资者权益保护被引量：8
- 2016年
- 国企混改本质上是国资和民资的混合,在强调国资控制力的情况下,民资股东往往在混改国企中处于中小投资者地位,因此,保护民资权益便成为调动民资参与国企混改积极性的核心问题。应切实保证中小投资者与大股东平等行权的权力;通过累积投票、单独计票、提高独董比例、落实中小投资者召集临时股东大会和提案权等方式,降低中小投资者行权成本;尽可能实现国有相对控股,以建立中小投资者对大股东的制衡机制;通过集体诉讼和集体索赔、内幕交易等方面的立法,大幅度提高信息披露违规的成本,以强化中小投资者的知情权;引导上市公司提高分红力度,保障中小投资者收益权,以降低股价崩盘风险,维持股市稳定。
- 高明华蔡卫星
- 关键词：国有企业混合所有制中小投资者保护
- 终极产权与利益侵占——基于中国上市公司的分析
- 中国证券市场自建立之日起,控股股东侵占上市公司利益进而损害中小投资者的现象频频发生,成为困扰证券市场健康发展的一大顽疾。就中国资本市场而言,“一股独大”是上市公司普遍存在的现象,控股股东对上市公司有着很强的控制力。与这种...
- 蔡卫星
- 关键词：最终控制人控制权现金流权利益侵占信息披露终极产权
- 分支机构市场准入放松、跨区域经营与银行绩效被引量：51
- 2016年
- 2009年中国银监会发布143号文放松了分支机构市场准入规制。借助这一外生政策冲击对商业银行异地分支机构数量的影响,本文通过构造工具变量规范而系统地检验了商业银行跨区域经营对银行绩效的影响。研究结果发现:第一,银监会分支机构市场准入放松对跨区域经营有着显著的促进作用;第二,跨区域经营对商业银行的正面效应表现在市场份额、净息差和收入结构的改善,负面效应表现在营业成本的增加,对总资产收益率的影响并不显著。
- 蔡卫星
- 关键词：跨区域经营银行绩效
- 企业集团、货币政策与现金持有被引量：60
- 2015年
- 利用2008-2011年中国上市公司数据,本文从最终控制人的视角来识别中国上市公司中的企业集团,在此基础上考察了企业集团、货币政策与现金持有之间的关系。研究发现:首先,从整体上来看,与独立公司相比,企业集团控制的上市公司现金持有量更低;其次,货币政策对企业现金持有有着显著的影响,紧缩性的货币政策导致上市公司现金持有量增加;第三,企业集团能够削弱紧缩性货币政策对现金持有水平的影响,在货币政策紧缩时期集团控制的上市公司的现金持有水平增加更少;最后,企业集团、货币政策对现金持有的影响存在显著的所有制差异。一系列的稳健性检验结果进一步证实了上述结论的可靠性。
- 蔡卫星曾诚胡志颖
- 关键词：企业集团货币政策现金持有
- 中国上市公司中小投资者权益保护评价及有效性分析被引量：15
- 2016年
- 加强中小投资者权益保护在中国具有更重要和更特殊的意义。但现有涉及中小投资者权益保护评价的研究存在若干问题,包括评价依据的标准偏低,评价指标不完整,指标权重的确定过于主观,数据来源缺乏可持续性,以及把公司治理与投资者权益保护的法律法规分割开来等。因此,基于中小投资者权益保护的基础理论和国际规范,同时考虑中国立法和执法情况,从知情权、决策与监督权、收益权和维权环境四个方面构建了一个综合性的中小投资者权益保护指数。实证结果显示:第一,中国上市公司中小投资者权益保护水平整体偏低,及格率只有0.16%;第二,地区、行业、所有制、上市板块对中小投资者权益保护水平存在一定的影响,但差距不大;第三,对于中小投资者最具实质意义的决策与监督权和收益权两个分项指数得分大大低于具有保障作用的知情权和维权环境两个分项指数的得分,且四个分项都没有达到及格水平,中小投资者权益保护的各个方面都需要大力提高;第四,中小投资者权益保护指数能够显著提高公司绩效,降低资产负债率、代理成本和股价崩盘风险,抑制管理层盈余管理行为。
- 高明华蔡卫星赵旋
- 关键词：中小投资者权益保护有效性
- 风险投资减持过程中的机会主义——基于盈余管理视角的研究
- 以2009-2011年上市,在2012年12月31日前锁定期结束的并能明确减持时间和规模的中小板和创业板公司为样本,研究风险投资减持过程中的盈余管理,本文研究发现,在减持过程中,风险投资试图影响管理层,以提高减持前的会计...
- 胡志颖蔡卫星韩金金
- 关键词：风险投资减持创业板
- 文献传递
