郑阳飞
- 作品数：5 被引量：391H指数：3
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- 公司外部治理约束对高管腐败的影响研究——来自中国上市公司的经验证据
- 随着我国经济的快速发展,我国高管腐败的情况也呈现愈演愈烈的趋势,对国家经济发展和公司运营都造成一定的负面影响,引起了社会的广泛关注。如何利用公司治理机制来约束企业高管的行为,降低其发生腐败事件的可能性,成为较多学者关注的...
- 郑阳飞
- 关键词：高管腐败公司治理债务约束上市公司
- 文献传递
- 融资约束对企业R&D投资的影响研究——来自中国高新技术上市公司的经验证据被引量：346
- 2013年
- 融资渠道是影响企业R&D投资的关键因素。本文选取2007-2009在沪深交易所上市的并披露R&D费用的高新技术企业作为样本,检验这些企业是否存在融资约束问题以及对R&D投资的影响,并研究R&D投资和现金持有量之间的关系。研究结果表明:(1)中国的高新技术上市公司存在一定程度的融资约束,从而限制了R&D投资;(2)目前中国的高新技术上市公司在缺少债务融资的支持下,研发资金主要来源于内部现金流和股票融资;(3)R&D投资强度和现金持有量之间呈显著正相关,充足的资金具有一定的缓解融资约束的对冲效应。
- 卢馨郑阳飞李建明
- 关键词：R&D投资融资约束现金持有量
- 股权激励契约要素及其影响因素研究被引量：32
- 2013年
- 股权激励被广泛视为公司解决委托代理问题的一种有效手段,然而,股权激励契约中存在的诸如期限过短、业绩指标单一、业绩制定条件形式化等影响激励效果的问题,却很少受到学者关注。本文从激励契约结构角度出发,以股权激励契约要素为研究对象,择取沪深A股上市公司的相关数据,对股权激励契约要素及其影响因素进行实证分析。研究发现:激励期限越长、业绩条件越严格的股权激励契约的激励效果越好;董事会规模和独立董事可以在一定程度上约束业绩条件的严格制定;较之于民营企业,国有企业倾向于选择较长的激励期限;股权集中度和债务融资水平高的企业,倾向于选择严格的绩效条件。本文的研究补充了股权激励契约结构特征的相关文献,为上市公司提高股权激励方案的质量,规范与完善股权激励相关制度提供了经验证据。
- 卢馨龚启明郑阳飞
- 关键词：股权激励激励契约公司治理
- 外部治理环境能够抑制企业高管腐败吗？被引量：12
- 2015年
- 针对中国愈演愈烈的企业高管腐败现象,本文以2004—2013年出现高管腐败案件的上市公司为样本,从外部治理约束的角度,探讨外部治理要素对高管腐败产生的效应。研究结果表明:(1)债务约束能够对企业的高管腐败行为起到明显的抑制作用。短期债务比例越高、债务规模越大,就越能有效地降低高管腐败事件的发生率;(2)产品市场竞争与高管腐败之间呈显著负相关关系,来自产品市场竞争的压力能够有效约束企业高管的腐败行为;(3)目前中国经理人市场竞争对国有企业来说表现失灵,未能对其高管腐败行为产生显著制约作用。而对于非国有企业,经理人市场竞争表现出良好的治理作用,能够显著降低发生高管腐败的可能性;(4)在制约高管腐败行为方面,法律环境并没有显现出预期中的治理效果。
- 卢馨方睿孜郑阳飞
- 关键词：高管腐败公司治理债务约束治理环境
- 公司外部治理约束对高管腐败的影响研究
- 随着我国经济的快速发展，我国高管腐败的情况也呈现愈演愈烈的趋势，对国家经济发展和公司运营都造成一定的负面影响，引起了社会的广泛关注。如何利用公司治理机制来约束企业高管的行为，降低其发生腐败事件的可能性，成为较多学者关注的...
- 郑阳飞
- 关键词：高管腐败公司治理债务约束治理环境
