惠祥
- 作品数：17 被引量：118H指数：6
- 供职机构：西安理工大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部博士点基金陕西省教育厅科研计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 信念调整模式下经理管理防御水平对股票期权激励敏感性的实验研究被引量：3
- 2016年
- 运用信念调整模式探究高、低能力经理人管理防御水平对股票期权激励的敏感性。对股票期权激励降低管理防御水平进行机理分析,并采用实验研究观察股票期权激励降低管理防御水平的有效性。结果表明:股票期权激励能够有效降低经理人管理防御水平;高能力经理人管理防御水平对持股比例敏感。建议实施股票期权激励时考虑经理人个人能力与持股比例相匹配,对高能力经理人增加激励力度的同时运用股票期权约束效用。
- 李秉祥惠祥李明敏
- 关键词：经理管理防御
- 异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响——基于股东资源与治理结构双视角被引量：17
- 2020年
- 单纯的股权结构多元化不足以实现不同所有制资本的协同效应,相比于股权结构,异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响更为明显,但这一影响过程尚不明确。鉴于此,本文基于股东资源与治理结构双视角,分析异质股东控制权配置对企业混改绩效的影响效应,并进行了实证检验。结果表明,异质股东股权对企业混改绩效仅发挥制衡效应,而不存在协同效应;异质股东非财务控制权对企业混改绩效既具有协同效应,也具有制衡效应,且制衡效应强于股权制衡;进一步研究发现,非财务控制权制衡度对协同效应具有正向促进作用,促使异质股东形成相互制约且共同受益的互惠共生关系。研究结论可为完善混改企业中国有股东与民营股东的权力配置提供理论参考。
- 李明敏李秉祥惠祥
- 关键词：控制权配置
- 我国上市公司股权激励有效性的影响因素——基于方案要素中介效用的分析被引量：15
- 2018年
- 本文以我国2006-2011年实施完成或正在实施股权激励上市公司为研究对象,分析公司内部治理结构、公司特征、股权激励方案要素对股权激励有效性的影响,以及股权激励方案要素的中介作用,探讨各因素对股权激励有效性的作用程度。实证研究表明:股权集中度、高管能力和企业发展前景是影响我国上市公司实施股权激励有效性的三大因素,激励强度和业绩条件促进股权激励有效性发挥;激励力度和业绩条件的中介效用在股权集中度和公司发展前景对股权激励有效性影响关系中表现最为明显,业绩条件在股权集中度对股权激励有效性影响中发挥遮掩效用。因此,在股权激励方案设计时应考虑相关利益方对方案要素的自利性影响,应结合企业发展前景分批制定业绩条件及授予价格,以提高股权激励的有效性。
- 李秉祥惠祥
- 关键词：影响因素中介作用
- 经理人能力、股权激励与管理防御关系的实验研究
- 随着公司治理不断发展,现代公司经营权逐渐过渡于具有杰出管理能力的经理人,由于信息不对称和两者利益不一致不可避免的引发了经理人和股东之间的冲突。经理人为了追逐自身利益最大化和守住职位,产生了管理防御的动机,在动机转化为管理...
- 惠祥
- 关键词：激励机制
- 文献传递
- 我国上市公司高管股权激励影响因素的实证研究被引量：8
- 2013年
- 为了考察我国企业选择对高管进行股权激励的影响因素,本文选取了沪深两市A股实施高管股权激励的上市公司为样本进行了实证分析。结果表明:公司在对高管选择进行股权激励时优先考虑了政府监管、高管年龄、股权集中度、行业竞争和人才需求等五个主要因素;而高管现金薪酬、企业成长性、企业规模也会对企业选择股权激励方式产生影响。
- 李秉祥惠祥
- 关键词：企业高管股权激励政府监督股权集中度企业成长性
- 技术创业型企业孵化资本投入的风险管控——一个多案例对比被引量：3
- 2021年
- 待孵化的技术创业型企业同时具有概念性技术向差异化产品转化的高风险与产品异质性被认同后溢价评估的高收益特点,导致其投资者多处于隔岸观火却欲罢不能的孵化投资矛盾中。对孵化资本实施有效的风险管控,成为吸引外部资本投入的关键。基于此,选择在可创概念选育与技术创业孵化领域探索出高成功率路径的概念证明中心、Y Combinator和创新工场为研究案例,分析其在创业项目筛选、孵化资金运营等关键环节的风险管控方式,以期完善我国孵化资本管控理论,助力我国商业孵化器提高资金风险管控能力,促进外部资本投入。
- 惠祥李秉祥吴祖光翟瑞锋
- 关键词：创业孵化资本投入风险管控产品异质性
- 技术创业型企业与创业平台资源共生演化机理被引量：3
- 2022年
- 创业平台和技术创业型企业共生关系的形成,对促进价值共创具有重要意义。现有研究聚焦于创业平台对技术创业型企业的单向资源供给,对资源共生提高孵化效率、实现价值共创的关键作用未做深入探讨。鉴于此,本文选取Y Combinator、创新工场、概念证明中心进行案例研究,剖析技术创业型企业与创业平台的共生演化机理。研究发现:(1)技术创业型企业与创业平台表现出“寄生→偏利共生→互惠共生→偏利共生→互惠共生”螺旋上升的共生演化过程;(2)多元化资源收益驱动创业平台与技术创业型企业形成共生关系,其中技术资源收益促使创业平台打破经济收益的互惠共生,步入技术资源拼凑的偏利共生;(3)构建横、纵创业链是推动寄生、偏利共生向经济收益互惠共生演化的关键,将技术资源拼凑、结构化资源协奏嵌入横、纵创业链,集成创业资源网络,是实现资源互惠共生的有效路径。
- 惠祥李秉祥李明敏
- 关键词：技术创业资源整合
- 技术创业型企业经理层股权分配模式探讨与融资结构优化被引量：13
- 2016年
- 适时融得外源资金、长久保持团队稳定是技术创业型企业持续发展急需解决的两大难题,此类企业融资结构的优化设计与跟进取得、产品差异性的持续保持、市场空间的迅速扩展等良好表现主要取决于创业经理层主观能动性的超常发挥。鉴于此,本文选择对技术创业型企业融资结构设计有参考价值的高新技术上市公司和非上市知名公司为样本,分析了经理层股权激励与企业融资结构的内在关系,发现股权激励能够发挥对债权融资向上的调节作用,或对股权融资向下的调节作用。针对技术创业型企业特点,提出了以企业"即时资本总量"减去融资总额、创业资本及按市场上常规债务融资成本计算得出的创业资本增值后的"即时剩余资本增量",为创业经理层股权公平量化分配的依据;并结合创业经理层"持自有技术、创自己事业"的终极目标,构建出既保证原始出资人利益期望、又有利于创业经理层团队稳定的融资结构。研究结论可为技术创业型企业设计创业经理层股权动态分配模式提供参考,为优化融资结构和稳定创业经理层团队提供借鉴。
- 惠祥李秉祥李明敏王封青
- 关键词：融资结构
- 基于夹层融资契约设计的技术创业型企业股权动态配置研究
- “大众创业,万众创新”旨在鼓励技术成果持有者运用民间可投资资本创立技术创业型企业,孵化转化位列世界前茅的科学技术研究成果,达到民间资本稳态升值、创业者事业发展的双赢目的,实现增强我国新技术产业国际竞争力的目标。然而,绝大...
- 惠祥
- 关键词：夹层融资技术创业
- 文献传递
- 技术创业型企业股权动态配置机理与模型构建被引量：1
- 2020年
- 针对资金资本专用性风险承担的原始出资人持续控股模式,难以公平体现技术创业团队贡献度,极易引发其能动性不足和稳定性下降的理论难题。以资源基础理论、企业能力理论、融资契约理论为基础,分析技术创业型企业股权动态配置机理并构建股权动态配置模型。结果发现:技术创业型企业股权配置是创业资本专有性贡献度决定股权调整幅度,以及创始资金和原创技术专有性呈现速度决定股权调整方向的动态过程。将技术创业型企业收益分解为行业平均收益和剩余可分配收益,与专有性贡献度、专有性呈现速度等动态参量相结合,嵌入内源融资契约收益分配中,构建兼顾原始出资人资本增值、技术创业团队贡献度的股权动态配置模型。研究结论有助于提升技术创业型企业股权治理效用,为提高创业团队稳定性和积极性提供理论指导。
- 惠祥李秉祥吴祖光李明敏
- 关键词：融资契约
