韩鑫韬
- 作品数：38 被引量：204H指数：7
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- 前瞻性货币政策的微观传导机制有效吗?——来自中国上市企业资产负债表的证据
- 本文根据新古典资本需求理论和实际余额效应理论建立了一个包含投资需求和投资效率的前瞻性泰勒规则模型,并构造了一个反应企业投融资需求状况的企业综合状况指数,将其引入扩展的前瞻性泰勒规则模型,然后从宏观和行业两个层面对加入企业...
- 刘星韩鑫韬
- 关键词：货币政策资产负债表
- 人民币汇率变化与我国房价波动——动态传导机制与经验数据被引量：2
- 2017年
- 目前汇率与房价之间关系的研究还不多。本文梳理了汇率变化对房价波动的传导机制,构建了汇率变化与房价波动的动态理论模型,进一步论述了汇率与房价的相互关系。在此基础上,引入利率、货币供应量等宏观指标,通过构造MVGARCH-BEKK模型和变参数模型,实证检验了我国汇率变化与房价波动的相互关系,结果发现:在房价上涨期间,汇率对房价增速的影响远超过利率和M2对房价增速的影响,这可能间接说明了国外资本或国内准备投资国外的资本,对国内房价增长产生了显著的"助推剂"作用。
- 宋灵犀韩鑫韬
- 关键词：汇率房价货币政策
- 台湾农信担保基金的运作被引量：1
- 2015年
- 为破解农业发展困境和农（渔）民融资难题，中国台湾地区成立了农业信用担保基金（以下简称“农信保基金”），通过构建科学有效的运行，风险防控机制，既有效缓解了融资难题，促进了农（渔）产业快速发展，又保障了金融机构资产安全，实现了微利经营（运行机制见图1）。
- 韩鑫韬刘孝
- 关键词：信用担保基金融资难题农业发展防控机制资产安全
- 前瞻性货币政策的微观传导机制有效吗?——来自中国上市企业资产负债表的证据
- 本文根据新古典资本需求理论和实际余额效应理论建立了一个包含投资需求和投资效率的前瞻性泰勒规则模型,并构造了一个反应企业投融资需求状况的企业综合状况指数,将其引入扩展的前瞻性泰勒规则模型,然后从宏观和行业两个层面对加入企业...
- 刘星韩鑫韬
- 关键词：货币政策资产负债表
- 文献传递
- 韩国信贷资产证券化的发展经验及启示被引量：2
- 2013年
- 本文通过研究韩国信贷资产证券化改革的特点和经验,结合我国信贷资产证券化面临的问题,总结提出了我国信贷资产证券化发展的政策建议,包括:扩大信贷资产证券化试点范围;完善资产证券化相关的配套法律法规体系;建立相关监管机构的协调机制;充分发挥资产证券化的配套服务体系;加强市场基准建设。
- 韩鑫韬葛志苏孔文佳
- 关键词：资产证券化
- 资产价格波动与货币政策反应:基于投资性货币与交易性货币框架被引量：3
- 2016年
- 本文通过区分流向股市的投资性货币和流向房市的交易性货币,结合BEKK模型和GARCH均值方程模型,分析了两种货币供应量、资产价格(股价和房价)与经济增长的波动相关性以及它们的各种波动对经济增长率的影响。研究发现:股市和房市的三个变量之间均存在波动溢出效应,而且从操作层面看,中央银行通过调控流向两种资产的货币增长率的变动,比较容易控制资产价格增长率的变动,进而调控经济增长率的波动。但是除了经济增长率自身滞后项外,股市上的各种波动对经济增长率的大小没有任何显著影响,只有房地产价格增长率的波动以及流向房市的货币增长率与房地产价格增长率的联合波动对GDP增长率的大小有显著影响,并且这些波动的增加会导致GDP增长率的下降。这说明中央银行有能力控制资产价格波动,但考虑到要同时实现经济"平稳"和"较快"增长,可以选择调控房地产价格。
- 韩鑫韬刘星
- 关键词：资产价格货币政策
- 基于BEKK模型和失败检验法对我国证券投资基金与股市和债市的波动相关性分析
- 本文基于多元GARCH模型中的三元对角BEKK模型分析了沪市基金与股票和国债的波动相关性以及深市基金与股票和国债的波动相关性，并通过失败检验法得出波动相关的具体数值。研究认为：沪深两市基金市场与股票市场和国债市场都具有显...
- 韩鑫韬王擎
- 关键词：证券投资基金市场BEKK模型
- 文献传递
- 宏观审慎管理配合下的最优货币政策选择--基于中国的DSGE模拟分析
- 2024年
- 通过建立基于企业“二元”特征、影子银行、政府债务以及考虑货币供应量的利率规则等因素的动态随机一般均衡(DSGE)模型,研究了宏观审慎配合下的我国最优货币政策选择。分析结果表明,在考虑宏观审慎管理配合的情形下,当宏观经济受到国有企业和非国有企业技术冲击时,考虑货币供给因素的利率规则比仅考虑平滑因素的利率规则更有助于维护经济社会的短期和长期稳定;当受到金融冲击时,考虑货币供给因素的利率规则比仅考虑平滑因素的利率规则对经济增长率、政府支出、利率、就业、信贷等变量的冲击更小,但需要更长的时间来实现均衡;即使不考虑宏观审慎管理,受到金融冲击后,考虑货币供给因素的利率规则能够更快地控制宏观经济的稳定性,并能更有效地调节金融市场的流动性。同时,在两种技术冲击和金融冲击下,考虑货币供给因素的利率规则产生的福利损失均小于仅考虑平滑因素的利率规则产生的福利损失。本文不仅丰富了我国最优货币政策研究成果,更为中央银行在决策时如何平衡宏观审慎政策和货币政策提供了思路。
- 韩鑫韬张晓敏刘星
- 关键词：最优货币政策规则宏观审慎管理DSGE模型
- 中央银行货币发行改革的一个新趋势——来自澳大利亚发行塑料钞的经验被引量：3
- 2015年
- 货币发行是中央银行的基本职能之一,而钞票是货币发行的直接表现形式。澳大利亚作为全球率先发行塑料钞的国家,其成功发行推广的经验值得我国借鉴。本文首先分析了澳大利亚发行塑料钞的背景和原因;然后深入研究了澳大利亚发行推广塑料钞的主要做法,发现澳大利亚在发行塑料钞后,钞票使用寿命较纸币大幅延长4倍,假币浓度(PPM,每100万张货币中假币张数)下降约60%,发行费用大幅下降近5成;最后结合我国实情,给出了相应的政策建议。
- 韩鑫韬蒋开华
- 我国证券投资基金、股票市场和债券市场的溢出风险测度——来自上海证券市场的证据被引量：8
- 2011年
- 本文基于VAR-DCC-MGARCH模型分析了沪市基金指数与股票指数和国债指数的波动相关性和溢出效应,估计了三个市场的VaR,并通过失败检验法进行了验证,研究发现:基金市场与股票市场的条件相关系数一直呈现正向相关关系;股票市场与国债市场以及基金市场与国债市场的动态条件相关系数具有很强的时变特征,而且走势呈现相似性,但是统计检验显示基金市场与国债市场的相关性不明显。基金市场对自身和股票市场存在显著波动溢出效应,股票市场对国债市场和基金市场存在一定显著的波动溢出效应。在给定期望损失概率下,发现基金指数收益率的VaR波动最为剧烈;股票指数收益率的VaR变动风险与均值的比值是最高的;结合剔除其他市场波动影响的VaR发现,三个市场的风险承受度更高,可以接受更大的损失收益率。
- 韩鑫韬
- 关键词：证券投资基金VAR模型DCC-MGARCH模型
