刘白兰
- 作品数：21 被引量：77H指数：5
- 供职机构：广东金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 法律不完备性对我国证券市场监管的启示被引量：2
- 2011年
- 法律不完备是法律与生俱来的局限性,我国证券市场法律建设的不完备性主要表现在处罚力度不足、民事赔偿制度薄弱、信息披露法律责任的规定不完整、对内幕信息的规定不具体和法律性质不明确等多方面。需要通过分配剩余立法权和执法权给监管机构来加强证券执法力度,通过强化信息披露来缩小信息不对称状况,与此同时,还要设计制约机制对监管者进行监管从而达到保护公众投资者利益的目标。
- 刘白兰
- 关键词：证券监管信息披露
- 上市公司内部人寻租紧缩与监管者最优执法信号传递博弈被引量：1
- 2011年
- 在信息不完全的证券市场中,上市公司内部人可以通过观察监管者不同的执法信号帮助其判断监管者的真实类型。文章以严格执法和普通执法作为信号推证了混同均衡、分离均衡及准分离均衡存在的条件。不论在何种均衡路径上,强监管者的预期收益总是大于或等于弱监管者的预期收益,因此,弱监管者有动力通过执法行为提高其执法禀赋,从而向强监管者演化。对于弱监管者来说,两类监管者都选择严格执法的混同均衡是最理想的,为了达到这一混同均衡,需要在两个方面做出努力:一是降低自身的执法成本,二是加大对内部人寻租的惩罚力度。
- 刘白兰孙进军陈晓亮
- 关键词：混同均衡
- 控股股东代理条件下的利益侵占与中小投资者保护
- 近年来,投资者保护作为热点问题在公司金融领域一直备受国内外学者的关注,在我国证券市场十几年的发展历程中,中小投资者一直是我国证券市场资金供给的主要群体,然而从我国证券市场现实情况来看，侵害投资者尤其是广大中小投资者权益的...
- 刘白兰
- 文献传递
- 开放式指数基金业绩评价研究——基于2006～2011年度数据被引量：3
- 2012年
- 本文选取经历了完整牛熊轮回周期(2006～2011年)的指数基金为研究对象,在综合考虑收益率、风险、成本费率、仓位等因素的基础上,对指数基金的业绩表现进行了全面评价。研究发现,指数基金短期波动过大的主要原因与其始终保持高仓位策略有关;指数基金短期收益率不高、不理想与其目标指数表现不佳有直接的关系;长期来看,在考虑交易成本和管理成本的前提下,指数基金的业绩与主动管理型基金相比无明显的差别;产品创新和管理创新是指数基金取得优良业绩的必然选择,也是其发展方向。
- 朱臻刘白兰
- 关键词：指数基金业绩评价
- 追逐明星家族基金能获得超额收益吗?——来自中国证券基金市场的经验证据被引量：8
- 2013年
- 本文运用2005－2012年的数据，实证研究了中国证券基金市场中投资者追逐明星家族基金的投资收益情况。研究发现，投资者偏好追逐明星家族基金，但单纯地追逐明星家族基金并不能获得超额收益，非明星家族基金的投资收益率显著高于明星家族基金，因此更具投资价值。旗下基金业绩差距越大，规模越大，前期拥有明星基金的家族制造明星基金的动机越强，未来成为明星家族基金的概率更高，然而他们并不是真正的明星，其投资收益率显著低于样本平均水平。投资者应该避免被明星效应误导，选择真正的明星，中短期投资可以选择高离差或大规模的非明星家族基金，而长期投资则可选择小规模家族基金而避免垃圾家族基金。
- 刘白兰邹建华
- 关键词：基金家族投资者收益明星基金
- 明星基金暂停申购是“馅饼”还是“陷阱”?
- 2015年
- 全面系统地研究了基金家族长期暂停申购明星基金的内在动因及效果。运用2007年至2013年的数据,发现暂停申购明星基金可以产生溢出效应,提高基金家族的资金净流入增长率,而明星基金暂停申购后的业绩并未改善,说明暂停申购明星基金只是基金家族的一种营销手段,而不是为了保护投资者权益。
- 刘白兰
- 关键词：证券市场明星基金投资者权益基金家族
- 政府掠夺、内部人合谋与公司治理——兼论中小投资者保护被引量：3
- 2010年
- 通过建立一个综合考虑法律、股权结构、大股东监督、经理人激励和证券监管、政府掠夺在内的分析大股东和经理人合谋侵权的委托—代理模型,运用标准逆向归纳法分析不同法律环境保护下利益相关者之间的利益关系。结果显示,法律对中小投资者保护至关重要;在中等或弱法律保护下,应提高证券监管和执法效率;在强法律保护下,证券监管效率对公司价值没有影响,政府管制应该逐渐淡出证券市场。不管法律保护水平如何,都应该坚持改善政府治理水平,提高政府运行效率,减少对企业的掠夺,从而达到提高公司价值和保护中小投资者权益的目的。
- 刘白兰李江涛
- 关键词：公司治理证券监管中小投资者保护
- 基金家族实施造星策略的内在动因与效果被引量：1
- 2014年
- 我国基金管理采用的是固定费率制度,这种旱涝保收的收费模式使得基金家族的"造星"成本很低,而基金家族"造星"成功时明星基金的品牌可以吸引到更多的资金流入,进而为该家族带来更多的管理费收入,成本与收益的巨大差异会导致基金家族过度地实施"造星运动"。本文通过理论建模和实证检验深入研究了我国基金家族实施造星策略的内在动因与效果。研究发现,基金家族的造星策略在短期内无效,但从中长期来看效果显著;家族整体业绩和家族现金流入显著正相关,因此,为了获得更多的管理费收入,基金家族应以提高业绩为宗旨。
- 刘白兰
- 关键词：基金家族信号传递博弈面板数据模型
- 寻租型监管者最优执法与利益集团游说博弈——基于中小投资者保护视角被引量：2
- 2009年
- 通过构建一个游说博弈模型,分析了证券市场上的各种利益集团是如何游说监管者从而影响证券执法水平的。均衡结果显示,监管者有自身的寻租目标,上市公司内部人具有利用公司资源影响监管者的能力,机构投资者不能够获得执法水平的提高给外部投资者带来的全部收益,企业家对未来筹集资本的兴趣降低了,但并未消除既有上市公司内部人攫取控制权私利所造成的扭曲等,都是导致均衡证券执法水平非最优的因素。当监管者分配给自身寻租目标的权重越小,"游说技术"水平越低,股权集中度越高,则控制权私利水平越低,证券执法水平越高,投资者保护水平越高。
- 刘白兰邹建华
- 关键词：利益集团中小投资者保护
- 小问题,大智慧:基金买卖方式比较研究
- 2008年
- 朱臻刘白兰
- 关键词：基金净值基金资产净值基金营销网上银行服务基金代销基金品种
