魏聃
- 作品数：4 被引量：12H指数：2
- 供职机构：北京大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国可转换债券投融资研究——基于发行、交易及转股的实证分析
- 本文选取2000年至2007年之间拟发行及发行可转换债券的上市公司为样本，从发行动机、交易情况和转股期权的执行情况几个方面全面研究了我国可转债市场的投融资问题。结果发现我国可转债市场是一个存在着拟股票发行、拟股票交易和非...
- 魏聃
- 可转换债券折价之谜的初步解释——波动率、流动性和增发折价被引量：5
- 2007年
- 本文通过实证检验证实了国内可转换债券上市之初的普遍折价现象。对于转债理论价格和实际价格的差异,本文考察了三种可能的解释:可转债的风险较理论模型估计的更高;可转债流动性较差;可转债发行类似于股票增发,应当出现增发折价。其中第三种解释为本文首次提出。研究结果发现,虽然国内可转债的确存在风险较大,流动性差的问题,但是本文所选用的波动率的代理变量与折价水平不存在正相关关系,波动率和流动性本身也不足以解释可转债平均超过10%的折价。可转债的上市折价水平与股票的增发折价水平近似。观察到的可转债上市折价可能只是增发折价的反映。
- 魏聃王亚平
- 关键词：波动率流动性
- 可转债投资者的转股行为是理性的吗？——中国市场的实证研究
- 可转债的实际转股行为是否与金融学理论的预期相一致是金融学所关注的问题之一。本文应用上海证券交易所的数据对可转债投资者的转股行为进行研究,研究发现中国市场存在投资者的非理性转股的现象,有32％的实际转股违背投资者的理性选择...
- 张峥魏聃唐国正刘力
- 关键词：可转债
- 可转债投资者的转股行为是理性的吗?——中国市场的实证研究被引量：7
- 2007年
- 可转债的实际转股行为是否与金融学理论的预期相一致是金融学所关注的问题之一。本文应用上海证券交易所的数据对可转债投资者的转股行为进行研究,研究发现中国市场存在投资者的非理性转股的现象,有32%的实际转股违背投资者的理性选择,而大部分的非理性转股可能是个人投资者所为。进一步的研究显示,中国市场可转债的转股没有表现出星期效应;可转债的非理性转股的显著影响因素是标的股票的历史收益与股价水平,这与投资者可能具有的前景理论偏好相一致。
- 张峥魏聃唐国正刘力
- 关键词：可转债
