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风险投资与企业创新:影响和潜在机制被引量：290: 2017年; 发挥资本市场对技术创新的支持作用,是国家实施创新驱动发展战略的重要要求。本文以2006~2011年深沪两市首次公开上市的A股公司为样本,运用双重差分模型,研究风险投资(Venture Capital,简称VC)对企业创新的影响,并进一步探讨其作用机制。研究发现:VC的进入促进了被投企业创新,表现为专利申请数量的显著增长。外资背景的VC和多家VC联合投资对被投企业创新活动的促进作用更强;且VC投资期限越长,对创新的促进作用越强。进一步考察VC影响企业创新的潜在机制发现:一方面,VC的进入有利于被投企业引入研发人才,扩大研发团队;另一方面,VC的进入为被投企业提供了行业经验与行业资源,从而有利于企业创新能力的提高。本文不仅揭示了风险投资对被投企业创新活动的影响及具体机制,同时也为国家完善金融服务体系、利用资本市场推进创新战略提供了经验证据。; 陈思何文龙张然; 关键词：风险投资

PCAOB审计检查、审计师声誉与中概股危机被引量：20: 2014年; 本文检验美国公众公司会计监督委员会(Public Accounting Oversight Board,PCAOB)的审计检查能否降低中概股危机中问题公司出现的概率,以及审计师声誉对这一关系是否具有调节作用。爆发于2010-2012年间的中概股危机大多数涉及的是通过反向并购(Reverse Merger,RM)在美国上市的中国公司。通过系统研究这些公司的财务和审计数据,我们发现对于反向并购公司来说PCAOB审计检查能显著降低问题公司出现的概率,且对声誉较低审计师的客户这一治理作用更强。与RM样本相比,由于IPO公司更多聘请四大会计师事务所以及四大的声誉作用,PCAOB审计检查并没有显著降低IPO样本中问题公司出现的概率。综上,我们发现,PCAOB审计检查可以降低公司舞弊的概率,但这种作用集中体现在非四大审计师样本中。本文的经验证据对跨国审计监管、深刻理解中概股危机的形成及相关政策的制定具有一定的启示意义。; 张然陈思汪剑锋; 关键词：反向并购审计师声誉财务造假

SEC意见信与财务造假——基于中概股危机的实证分析被引量：27: 2015年; 2010～2011年,美国卖空机构相继发布研究报告,质疑绿诺科技等在美上市的中概股公司涉嫌财务造假.其质疑随后被证实,多家中概股公司股价暴跌,最终停牌或退市.据Bloomberg报道,此次做空机构识别财务造假的重要信息来源竟然是此前未曾引起投资者关注的美国证监会（SEC）公开披露的公司公告意见信.本文以中概股危机为背景,研究SEC意见信对于财务造假的预测作用.研究发现：相较于没有收到SEC意见信的企业,收到意见信的企业更有可能成为问题公司.SEC意见信提出的问题数量越多,解决难度越大,企业越有可能成为问题公司.本文的研究对于帮助投资者理解如何解读SEC意见信,识别财务造假有重要意义,也为SEC制定合理的意见信披露制度提供政策性建议.; 张然陈思雷羽; 关键词：财务披露财务造假反向并购

跨国公司在华子公司母子公司关系研究被引量：1: 2007年; 跨国公司在华子公司在不确定性环境条件下,母子公司关系出现了新的变化。本文通过回顾、分析相关理论研究和文献,结合跨国公司在华子公司发展的实践,提出了相关假设,并在问卷调查所获数据的基础上,运用SPSS软件对数据进行了统计分析,以验证提出的假设。本文认为,跨国公司在华子公司最受母公司关注的绩效指标为销售收入、利润和市场占有率;在华子公司更多地受子公司内部因素的影响;在华子公司在汇报频率、技术依赖和资金筹措3个方面与母公司关系最为紧密;受控于全球总部的在华子公司在技术上对母公司的依赖程度最高。; 赵景华陈思任荣; 关键词：跨国公司母子公司关系

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陈思