章秀
- 作品数：3 被引量：7H指数：2
- 供职机构：吉林大学商学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 货币市场利率和资本市场利率的多元时变因果关系研究被引量：1
- 2015年
- 应用Dirichlet-VAR模型分析了货币市场基准利率、货币市场利率和资本市场收益率之间的多元时变因果关系,以揭示货币市场利率和资本市场利率之间的动态演变特征与核心影响结构。实证结果表明:央票发行利率能够有效地反应货币政策的变化,并引导市场流动性,更适合作为货币市场基准利率,并扮演利率定价锚的作用;央票发行利率与货币市场利率之间、货币市场利率与债券市场利率之间均存在一个封闭的反馈调节环路,前者更多地表现为行政化手段调节,而后者更多地表现为市场化手段调节。
- 陈守东章秀刘洋
- 关键词：货币市场利率利率传导机制
- 不确定性冲击下利率传导机制被引量：2
- 2016年
- 本文考察了货币政策不确定性冲击下市场利率之间的传导机制。首先,应用时变系数马尔科夫区制转移模型提取代表货币政策不确定性的利率不确定性。其次,采用Dirichlet-VAR模型考察了这种不确定性冲击下政策利率和市场利率之间的传导关系。最后,结合二元和多元变量之间的影响关系,给出了不确定性冲击下利率的核心传导结构。实证结果表明:不考虑不确定性冲击时,政策利率和货币市场利率之间存在基本的传导环路,货币市场和债券市场之间形成了市场化的传导环路。考虑不确定性冲击时,利率内在不确定性直接影响了股票市场收益率的变动;利率外在不确定性对债券市场和股票市场都会带来影响,进而影响市场上的融资成本。
- 陈守东章秀刘洋
- 关键词：货币政策利率传导渠道
- 基于二元POT极值模型的货币市场与资本市场相依性分析被引量：4
- 2016年
- 文章运用二元POT极值模型考察了货币市场与资本市场之间的相依性,刻画相应市场极端事件的相依区间。实证结果表明,代表货币市场流动性的7天上海银行间同业拆放利率分别和代表债券市场的中债综合指数收益率、代表股票市场的上证综合指数收益率的尾部之间存在着正的渐进相依性,表明极端情况下货币市场和债券市场、货币市场和股票市场间存在关联性。shibor作为基准利率实现了一定的金融资产价格发现功能。当货币市场流动性出现紧张的时候,通过投资者的投资行为,债券市场和股票市场上的投机性资金可以缓冲一些货币市场的流动性紧张。通过两组市场共同极值点时段,我们发现2011年和2013年的年中和年末的两个时段,市场间的关联效应比较明显。
- 陈守东章秀易晓溦
- 关键词：流动性
