- 基于Copula-SV-t模型的开放式基金投资组合优化
- 2014年
- 现代投资组合理论要求投资者研究不同金融资产间非线性非正态的分布特征和相关关系,进而优化相应的资产组合。结合SV-t模型和Copula函数,对单支开放式基金收益率分布的厚尾特征和不同基金间非线性的相关关系进行描述,并用ES方法度量不同权重下基金组合间的风险。实证表明:t-Copula函数下的模型更能反映出组合间的尾部相关性,此时最优组合下ES较正态Copula函数下的结果要小,说明t-Copula函数下的Copula-SV-t模型在实际中更具应用价值。
- 陈丽娟贾贝贝陈永祥
- 关键词：COPULA函数
- 货币政策、资产价格泡沫和金融稳定
- 2014年
- 次贷危机的爆发使得理论界和决策当局重新思考资产价格泡沫对金融市场稳定造成的极大危害,以及其与货币政策的联系。那么,泡沫的产生是因为宽松的货币政策吗?维护金融稳定是否也应成为货币当局的一个法定目标?目前对这些问题的解读存在诸多争议。本文对这些争议的内容及原因进行了简单的梳理,并指出金融系统和宏观经济同时保持稳定的政策选择。
- 陈丽娟
- 关键词：资产价格泡沫货币政策金融稳定
- 国际金融中心的非银行金融中介功能研究被引量：5
- 2012年
- 长期以来,西方国家通过发达的金融体系,在世界范围内攫取大量财富,其最重要的手段之一,就是运用非银行金融中介在国际金融中心的信息生产、产品创造、资产定价和风险分散方面的优势。因此,本文拟借用生态学中的食物链分析,把非银行金融中介纳入国际金融中心金融生态圈来研究,分析非银行金融中介在金融价值链中所处的环节,揭示其服务内容,研究其功能和作用机制,以期促进非银行金融中介的发展,完善我国的金融体系。
- 余秀荣王爱华陈丽娟
- 关键词：国际金融中心
- 第三方支付对上市商业银行流动性影响的分析——基于流动性偏好理论的实证研究
- 2023年
- 近年来,国内第三方移动支付的蓬勃发展快速抢占了商业银行在支付结算领域的统治地位,对其流动性水平和管理造成了很大的冲击,导致其流动性风险增加,但同时第三方支付也为商业银行流动性管理的变革注入了新的动力。因此在研究商业银行,尤其是上市商业银行流动性管理的时候,必须重点考虑第三方支付的影响。文章选取2009年之前上市的16家商业银行2014-2022年35个季度的数据作为研究样本,使用备付金、上海银行同业拆借利率等与存款准备金制度相关的变量作为决定上市商业银行流动性需求的主要因素,在此基础上检验了第三方支付对其的冲击。
- 陈丽娟陈俊坪黄雪怡
- 关键词：第三方支付商业银行
- SV-t模型下人民币汇率VaR和ES的动态度量与分析
- 2013年
- 人民币汇率的风险度量是汇率风险管理的关键环节。本文首先用SV-t模型对人民币对美元、日元及欧元汇率收益的波动率进行分析,在此基础上分别运用VaR和ES方法对其风险进行动态的度量与分析比较。结果表明:SV-t模型能够刻画出人民币汇率收益率序列的波动特征;人民币对美元的VaR基本反映出其最大可能的损失;人民币对日元及欧元的Va R则低估了实际的风险水平,相应的ES虽保守却比较准确地估计出尾部风险。文章最后也对中国汇率市场的风险管理及风险监管提出了一些政策建议。
- 陈丽娟
- 关键词：人民币汇率EXPECTED
- SV-t模型和t-Copula函数下开放式基金组合的风险分析
- 2014年
- 以泰达宏利成长等四支开放式基金为例,建立投资组合风险分析的Copula-SV-t模型,用SV-t模型和t-Copula函数描述单支基金的厚尾分布以及不同基金间的相关关系,并用VaR和ES方法度量不同权重下基金组合的风险。实证表明:Copula-SV-t模型在开放式基金组合长期风险分析及权重配置方面具有一定的应用价值;在相同权重下,与单支基金SV-t模型下加权平均后的VaR和ES相比其风险值较低,说明使用该模型更符合组合投资风险分散化的原则和目的。
- 陈丽娟贾贝贝陈永祥
- 关键词：VAR
- 关于金融稳定与货币政策的一点思考
- 2016年
- 金融危机凸显了中央银行在金融稳定职责上的不足,并引起了对金融稳定与货币政策关系的广泛讨论。文章分析了宏观经济学兴起前后中央银行政策目标的变化,并对货币政策和宏观审慎监管作为维护金融稳定的主要工具的利弊进行描述和总结,最后提出了一些促进金融稳定的建议。
- 陈丽娟
- 关键词：金融稳定货币政策中央银行宏观审慎监管
