李孟顺
- 作品数:2 被引量:54H指数:2
- 供职机构:山东财经大学会计学院(MPAcc中心)更多>>
- 发文基金:国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域:经济管理更多>>
- 现金股利迎合、再融资需求与企业投资——投资效率视角下的半强制分红政策有效性研究被引量:43
- 2015年
- 评价半强制分红政策保护投资者利益目标是否实现,不能仅仅着眼于现金分红水平是否提高,更要关注上市公司现金分红能力和资本投资效率是否改善。本文基于我国上市公司数据,对半强制分红政策下的现金股利决策对公司投资效率和融资约束的影响进行分类研究。研究发现:对于有再融资需求公司,不仅迎合现金分红会提高公司的投资-现金流敏感性,而且过度现金分红会加大公司再融资需求与投资不足的敏感性;对于无再融资需求公司,迎合现金分红不会增加公司的投资-现金流敏感性,但门槛现金分红也不能降低公司自由现金流与投资过度的敏感性。这给优化半强制分红政策、完善股利决策自治机制提供现实启示和实证依据。
- 陈艳李鑫李孟顺
- 盈余管理、外部融资需求与公司投资不足——基于上市公司数据的实证分析被引量:11
- 2016年
- 本文基于2003—2014年A股上市公司数据,分别采用应计盈余操控、真实盈余操控两种盈余管理指标,针对盈余管理与公司外部融资需求和投资不足之间的关系进行实证研究。研究发现:公司的盈余管理与外部融资需求呈正相关关系,对存在外部融资需求的公司而言,外部融资需求越强,其盈余管理程度越大。进一步研究盈余管理与外部融资需求的交互作用对投资不足的影响,发现盈余管理对外部融资需求导致的投资不足具有缓解作用。即对于存在外部融资需求且投资不足的公司,盈余管理可以降低外部融资需求与投资不足之间的敏感性。
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