胡军
- 作品数：8 被引量：237H指数：3
- 供职机构：江西财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市浦江人才计划项目教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 微博、特质性信息披露与股价同步性被引量：139
- 2015年
- R^2(股价同步性)差异是源于公司特质性信息多寡,还是非理性噪声交易,学术界尚没有统一的结论。一个重要的原因是,无论是公司特质性信息的多寡,抑或是非理性因素的多少,通常都无法直接度量。随着信息技术的发展,上市公司通过微博披露了大量的、及时的、新增的、非财务的特质性信息。这一事实为我们区分R^2背后的两种经济学解释提供了极好的研究样本。研究发现:(1)开通微博的公司股价同步性更低;(2)微博信息的披露有利于显著提高分析师盈余预测精度。以上两个结论说明R^2的差异是源于公司特质性信息的多寡;(3)投资者对于微博发布的信息无法准确理解,此类信息主要通过分析师的信息解读作用进入股价。本文的研究结论对于监管部门制定基于微博的社交网络信息披露准则具有一定的现实意义。
- 胡军王甄
- 关键词：分析师
- 控制权转让、产权性质与公司绩效被引量：76
- 2016年
- 本文以2003—2011年A股发生终极控制人变动的上市公司为样本,考察了四类控制权变动对公司绩效的影响。结果发现:(1)国有转民营和民营转国有都能显著提高公司绩效,而国有转国有和民营转民营对公司绩效的提高并不显著;(2)民营转国有对公司绩效的提高源于隧道效应的减弱,而国有转民营对公司绩效的提高则是隧道效应的减弱和经理人代理问题的降低两方面共同作用的结果。以上结论说明,产权性质的改变在控制权转让过程中起到了积极的作用,不同所有制结构在治理问题上各有优缺点:国有企业往往面临更为严重的经理人代理问题,而民营企业的大股东隧道效应更为严重。所有权性质的转变导致治理形式的转换,新的治理形式克服了原先治理形式的缺点,从而提高了效率。本文结论有利于缓解"国进民退"的争论,同时为进一步推进混合所有制改革提供了经验证据。
- 王甄胡军
- 关键词：控制权转让民营化国进民退隧道效应代理问题
- 微博发布与监管问询:知无不言还是少说为妙被引量：1
- 2022年
- 以微博信息发布为切入点,探究上市公司微博信息发布与其收到监管问询的关系,实证结果表明,微博发布越多的公司收到监管问询的概率和频率会更低。但对于收到监管问询的公司而言,其微博发布越多反而会带来更加负向的收函市场反应;上述市场反应在信息不透明度较高的公司中表现得更为明显。这意味着微博信息总体上有利于降低外部人对企业信息的疑虑,但不利于降低企业信息疑虑的微博发布越多,则会带来越不好的市场反应,即有效信息应该“知无不言”,无用信息则应该“少说为妙”。研究结论为上市公司改进自愿信息披露行为,投资者合理“避雷”以及监管部门对自媒体信息披露的监管提供了参考依据。
- 胡军尹昱晖姜志伟钟小林
- 关键词：信息披露投资者保护事件研究法
- 资管新规下我国票据资产证券化业务探讨被引量：3
- 2019年
- 本文分析了票据资产证券化的现实案例,结果显示:票据资产证券化中破产隔离存在法律障碍,会导致破产隔离无效;以银票和通过商票保贴、商票保证或商票保函形式由金融机构提供增信的商票为基础资产的票据资产证券化违反了资管新规中关于禁止刚性兑付的规定;票据资产证券化不仅没能改善资产的流动性还降低了收益率。对此,本文认为:融资性票据的放开和资产支持证券市场的流动性是票据资产证券化的前提;条件具备后,商票资产证券化应是未来的重要品种,商票资产证券化的重要基础设施在于形成有效的定价中枢;票交所的建立有利于票据信息的集中,从而形成市场化的定价中枢,提升票据资产及其衍生产品的流动性。本文的研究结论对于指导票据实务发展以及监管机构对票据资产证券化业务进行合理监管和规范具有重要的现实意义。
- 肖小和胡军
- 关键词：资产证券化融资性票据流动性
- 方差保费原理下基于普惠型医疗保险的广义承保方式最优策略研究
- 2022年
- 近年来,各类普惠型医疗险项目在全国各大城市纷纷落地,其中以“卫惠保”为代表,采用了同时涵盖比例、免赔额与赔款上限的多层次承保方式,这类承保方式从未作为最优合同形式在已有文献中出现过.本文旨在寻找同时包含比例、免赔额和赔款上限的广义承保方式的最优策略.我们考虑以下两种模型:投保人自留风险的CTE小于风险承受上限情形下且最小化投保人保费的最优保险模型;方差保费原则下最小化保险公司VaR的最优再保险模型.这两种模型得到的最优合同形式支持了“卫惠保”等普惠型医疗险项目的承保方式,文章的最后给出了帕累托分布和伽玛分布下的数值模拟验证.
- 胡少勇尹薇玥胡军
- 关键词：CTEVAR
- 微博、信息披露与分析师盈余预测被引量：29
- 2016年
- 信息技术和社交网络的发展改变了信息的数量、类型及其传播方式。作为金融市场上最专业的信息使用者,分析师无疑会受到这一变化的影响。文章研究了上市公司开通微博对分析师盈余预测的影响,结果发现:(1)开通微博后,分析师盈余预测的修正频率增加,说明分析师会使用微博信息及时更新盈余预测。(2)开通微博后,分析师的平均盈余预测偏差和盈余预测分歧度都显著下降,说明微博信息是分析师进行预测的重要信息源,有助于其更好地了解和分析公司的经营活动。(3)开通微博后,公司股价对分析师盈余预测修正的反应更大。一个合理的解释是,投资者对微博发布的信息反应不足,而分析师能够帮助理解这些信息。文章的研究结论对于监管部门制定基于微博的社交网络信息披露标准,以及分析师如何在资本市场信息定价效率方面最大程度地发挥作用具有参考意义。
- 胡军王甄陶莹邹隽奇
- 关键词：非财务信息分析师盈余预测
- 立足于贷款审视新体制下的农商行调研报告
- 2010年
- 本课题以洪都农村商业银行为依托,深入分析农信社改制是否攻克现行农村金融服务上的瓶颈,改制是否收到成效,是否与其当初改革的初衷背离。此次调研工作围绕农村金融需求现状调查展开,主要包括农民和农村中小企业的贷款需求。深入实地考察当前农村金融需求现状,为今后分析农信社改制成功与否,以及应在哪些方面改进,让长期受压抑的农村金融得以呈现崭新的面貌,在金融层面促进新农村建设。
- 吴思谌鹏刘剑丁立凡胡军孟灿关秋
- 关键词：农信社农村金融需求中小企业融资
