方胜
- 作品数：4 被引量：13H指数：2
- 供职机构：同济大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 国际原油价格的波动对中国A股市场的影响——基于变系数分位数模型的实证研究被引量：8
- 2018年
- 从世界原油产量、全球实际经济活动和美国炼油商进口原油采购成本中分离出原油价格冲击,然后基于变系数分位数模型研究不同股票市场态势和原油价格冲击下原油价格的变化对中国A股市场的影响。实证结果表明,原油价格的变化对中国A股的影响与股票市场态势和原油价格冲击密切相关,极端市场行情下原油价格的变化对中国A股的影响强于一般行情,而且波动性较大、符号易变。在一般市场行情下,原油价格的变化对中国A股的影响为正,其与股票收益率分位点成反比例关系,与原油价格冲击分位点则呈现非对称U型关系。当原油市场处于极端牛市以及股票市场处于熊市时,原油价格的变化对中国A股的影响为正且较大;当股票市场处于极端牛市以及原油市场处于极端状态时,其影响为负且较大。研究结论对于投资者、风险管理者和政策制定者具有重要的借鉴意义。
- 方胜卢新生
- 关键词：原油价格非参数估计
- 国际原油价格变化对中美能源股影响的断点研究被引量：1
- 2017年
- 为准确测度原油价格与中美能源股间的关系,基于残差平方和全局最小化的原理,分析原油价格对中美能源股影响的结构性变化。结果表明:中国能源股的两个断点与美国次贷危机爆发和欧债危机结束的时间相近,美国能源股的两个断点与原油价格暴涨和暴跌的时间相近。进一步研究发现,在美国次贷危机爆发之前,原油价格对中国能源股的影响不显著,在次贷危机之后,对中国能源股的影响为正,其中在金融危机期间达到最大。而在任一区间,原油价格对美国能源股有显著的正向影响,且在原油价格上涨阶段达到最大。
- 方胜卢新生刘笑
- 关键词：原油价格股票市场
- 世界市场对中国股票市场的传染与证券投资组合资本流动--基于极端负收益率的视角被引量：3
- 2015年
- 本文从极端负收益率的角度运用cloglog模型研究世界其他股票市场对中国股票市场的传染性,并探讨证券投资组合账户中资本流动对传染性的作用。我们发现,世界市场对中国的传染性较弱,而亚洲地区和非G8集团对中国的传染性较大,他们在全球金融危机时期对中国的传染性显著升高。总资本流动是世界股票市场传染到中国的渠道之一,净资本流入在全球金融危机时期和欧债危机时期提高了对中国市场的传染性。我们的实证结果对投资者的资产配置和政府防范金融风险具有重要的参考意义。
- 卢新生方胜
- 关键词：传染性
- 境外股市对中国A股市场的非对称传递性研究——以±5%极端收益率为例被引量：1
- 2016年
- 基于资产价格的传染性理论,研究了境外39个国家和地区同时出现极端收益率对中国A股市场的非对称性传递。实证结果表明:境外股票市场对中国A股的传递性具有明显的区域特征,其中,亚洲地区的影响最强,G8集团的影响不显著;境外极端正、负收益率对中国A股的传递性不具有明显的非对称性特征;金融危机时期,未发现境外股市对中国A股的非对称性传递有强化的趋势;相较于平稳期,金融危机时期中国A股市场出现极端负收益率的概率增大,这主要源于国内因素而非境外市场的影响。
- 卢新生方胜
- 关键词：传递性金融危机
