刘晨
- 作品数：5 被引量：22H指数：3
- 供职机构：中国农业大学经济管理学院更多>>
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- 不同市态下投资者情绪对沪深300股指期货基差的影响——基于分位数回归的实证研究被引量：3
- 2019年
- 基于分位数回归方法,研究不同市场态势和不同投资者结构下,投资者情绪对沪深300股指期货基差的非对称影响,发现我国期货基差变动中蕴含了大量的投资者情绪因素,两者呈现负相关关系;在股市动荡阶段,投资者情绪会对基差产生更强的影响,并且存在显著的非对称效应。投资者的机构化发展在股市平稳的状态下会减轻投资者情绪对基差的影响,但在股市动荡阶段并没有起到稳定资本市场的作用。总体上,机构化程度低、机构散户化和做空机制不完善仍是我国资本市场不成熟的症结所在。
- 刘晨安毅
- 关键词：投资者情绪基差分位数回归
- 基于分组固定效应模型的中国上市公司股利政策研究被引量：2
- 2018年
- 基于1257家主板上市公司2004—2014年的数据,运用分组固定效应模型,考量中国上市公司的股利政策。结果表明:相比其他估计技术,分组固定效应模型的研究结果更为准确。中国上市公司在股利分配政策上具有长远规划,股利政策存在异质性且缺乏稳定性,股利平均支付比率处于较低水平。
- 唐丽春王勔追刘晨
- 关键词：面板数据股利政策
- 动态套期保值模型的改进路径及其有效性——一个研究述评被引量：4
- 2018年
- 股指期货套期保值模型经历了由传统静态到复杂动态的改进和优化过程。然而,学界、业界对于动态套期保值模型的有效性始终存在争议,并且模型仍然有着较大的改进空间。改进动态套期保值模型的基本路径是,引入对期货和现货价格波动及其动态关系具有较大影响的因素,主要是基差、市场状态的变化和投资者情绪等。目前来看,复杂动态套期保值模型主要基于基差和市场状态转换两个角度加以改进。其中,基于基差的动态套期保值模型改进原理得到了广泛的论证,并且在实践中被证实是较为有效的;基于市场状态转换的动态套期保值模型改进方法,由于求解过程较为复杂,有效性尚未得到进一步的论证。随着行为金融学研究的深化,投资者情绪与基差、市场状态、期货现货市场价格及其波动率的关系也逐步得到挖掘和揭示。引入投资者情绪因素能够较好地改进动态套期保值模型,这是未来进一步的研究方向。
- 刘晨安毅
- 关键词：行为金融动态套期保值投资者情绪基差
- 分级基金A类份额期权价值影响因素及度量被引量：3
- 2016年
- 分级基金A类份额具有十分特殊的期权价值,需细致分析市场情绪对期权价值的重要影响,并找出衡量分级A期权价值的合理方法。结论发现考虑市场情绪的模型能够更加准确地度量分级A的期权价值。
- 刘晨安毅
- 关键词：蒙特卡洛模拟市场情绪
- 国际间黄金期货市场价格联动关系研究——基于中国和美国、日本黄金期货市场传导影响的分析被引量：10
- 2017年
- 自2016年以来,英国脱欧、美联储加息、欧佩克(OPEC)的回归以及日本、欧洲全面推行负利率政策等一系列政治经济事件给国际金融市场带来了新的不确定性。黄金市场作为金融市场的"天然避风港"能否有效发挥避险功能关系到整个金融市场的稳定,具有十分重大的意义。本文运用VAR-DCC-GARCH模型对中国、美国和日本黄金期货市场的研究发现:中国、美国与日本三个黄金期货市场间均存在显著的双向引导关系,在面对外部冲击时,美国市场对其他市场的冲击更强,中日两国黄金市场间的关系更为稳定。
- 王聪刘晨
- 关键词：黄金期货价格联动GARCH模型脉冲响应
