- 基于资产组合理论的人民币汇率变动实证研究被引量：2
- 2016年
- 文章基于资产组合理论,通过构建人民币汇率决定标准化协整方程研究了2009—2015年人民币NDF汇率的变动机制,并对人民币汇率错位水平进行了测算。研究结论表明:资产组合理论可以较好的解释人民币NDF汇率的变动情况,并且2009年之后人民币NDF汇率的变动基本稳定,未出现长期持续的汇率错位现象。
- 石建勋金政
- 关键词：汇率决定理论人民币汇率汇率错位
- 人民币利差汇率的货币分析法的实证应用
- 2010年
- 本文用粘性价格货币分析法分析中国中央银行货币政策对于中国货币市场和汇率市场的短期影响。结合2009年12月到2010年4月的利率和汇率的有关数据,采用ADF检验和协整检验分析出利差变动和汇率变动的关系,并用投资者预期变动的关系来解释实证分析得出的结果。
- 金政王大飞
- 关键词：货币分析法汇率超调ADF检验协整检验GRANGER检验
- 跨境资本与人民币汇率的非对称波动耦合效应
- 2024年
- 构建向量误差修正‒广义自回归条件异方差‒非对称BEKK(VECM-GARCH-ABEKK)模型,从产业资本和金融资本两个维度,研究跨境资本与人民币汇率波动的非对称耦合效应。研究发现,产业资本和金融资本与人民币汇率具有显著的持续性、集聚性波动特征,且两类跨境资本与人民币汇率之间的波动溢出存在差异化的非对称耦合效应。研究提出优先针对产业资本外流风险出台相关政策,构建“宏观审慎+微观监管”监管框架,降低外汇市场超调风险,利用人民币离岸交易构筑资本跨境流动缓冲区等对策建议。
- 金政金政李湛
- 关键词：跨境资本流动汇率
- 人民币货币替代形成机制实证研究——基于货币服务CES函数被引量：2
- 2015年
- 基于货币服务理论,通过构建货币服务CES函数和跨期Eular方程对人民币货币替代形成机制进行理论探讨;在此基础上,构建基于协整的货币替代ARDL-ECM模型,研究汇率贬值率、累计持有外币规模、汇率机制改革等对于人民币货币替代的长期和短期影响机制,检验了境内货币替代的滞后性特征。最后从稳步扩大人民币汇率浮动区间、扩大人民币对外直接投资与资本输出等方面提出了相关政策建议。研究有助于我们对人民币货币替代形成及变动机制有着更加清晰的理解,有助于制定针对性政策积极预防和监控人民币货币替代风险,加速推进人民币国际化进程。
- 石建勋金政
- 关键词：货币替代ARDL模型
- 基于Morishima替代弹性的人民币货币替代经验研究被引量：5
- 2016年
- 近年来,中国经济增长持续疲软并伴随着美国经济复苏及美联储退出宽松货币政策,导致人民币对美元汇率面临巨大的贬值压力。未来随着人民币可自由兑换度的提升,当人民币面临持续贬值预期压力时,容易导致人民币大规模被美元替代并引发货币危机。本文基于货币服务理论,通过构建货币需求函数估计了2000—2015年人民币和美元的Morishima替代弹性,对人民币货币替代趋势进行了研究。研究结果表明,2008年之后,境内人民币与美元存在Morishima互相替代关系,而且美元名义利率和人民币汇率等因素对于货币替代的变动起主要作用。此外,2000—2015年人民币货币替代存在先下降后上升的趋势,特别是2013年下半年开始人民币被美元替代趋势上升迅速。本文结论不仅有助于我们分析和预测未来人民币货币替代的趋势,而且有助于制定针对性政策,积极预防和监控人民币货币替代风险,加速推进人民币国际化进程。
- 石建勋金政
- 关键词：人民币国际化货币替代
- 基于货币需求函数的人民币替代港澳台三地货币实证研究被引量：1
- 2016年
- 笔者基于货币需求函数理论,使用2001年~2013年的季度数据构建了中国香港、澳门和台湾三地的实际货币需求协整方程,以人民币作为＂锚货币＂,检验了三地的货币替代现象。研究发现：中国香港与澳门地区的货币需求函数不稳定,存在人民币替代港元和澳门元的现象,而台湾地区的货币需求函数稳定,货币替代现象不明显。应积极推进构建两岸四地＂大中华人民币货币区＂,推进两岸四地汇率协调机制,构建风险预警和危机救助机制,加快推进人民币替代港澳台三地货币进程。
- 石建勋金政
- 关键词：货币替代人民币国际化货币需求函数
- 基于CGE模型的人民币外汇市场压力及央行外汇干预实证研究被引量：6
- 2015年
- 本文构建了中国产品、货币和外汇市场CGE模型,基于GMM和工具变量法测度了2006年12月到2014年6月的人民币外汇市场压力指数和央行干预指数,研究人民币汇率制度改革之后的压力变化及央行的汇率政策。研究结果表明:从2006年年底开始,人民币面临较大的升值压力,而央行的汇率政策存在单边干预的特点:当人民币处于较大升值压力时,央行更多采取逆向干预,在外汇市场上卖出人民币购入外汇;而当人民币处于贬值压力时,央行更倾向于正向干预或者不直接干预。最后,基于研究结果,本文从稳步扩大人民币汇率浮动区间及积极推行银行间外汇市场建设两方面提出了相关政策建议。
- 石建勋金政
- 关键词：一般均衡模型外汇市场压力广义矩法
