李程
- 作品数：12 被引量：120H指数：5
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- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金天津市哲学社会科学研究规划项目更多>>
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- 中国企业债信用利差期限结构影响因素研究
- 2019年
- 信用利差期限结构的特征及其共同决定因素可以揭示信用违约的来源、集中度,以及违约相关性的本质,其研究对于信用产品的评级、定价、交易和风险管理都至关重要。通过主成分分析对中国企业债的信用利差期限结构的特征及变化进行了研究。比较2016年前后信用利差情况,研究发现:决定信用利差变化的潜在共同因素存在差异。2016年之前,我国信用利差期限结构与利率期限结构类似,与资金面变化密切相关,没有体现对信用风险的定价作用;2016年之后,信用利差体现了信用等级和波动的信息,开始表现出与经济周期和信用变化的相关性。中国信用债市场风险结构正从原来单一的利率风险结构向利率与信用风险并存的二元风险结构转变。
- 梁朝晖张亮李程
- 关键词：信用利差主成分分析信用等级
- 利率市场化与产业结构优化:基于金融错配视角的研究被引量：5
- 2016年
- 基于金融错配的视角,运用信贷配给理论和VAR模型,按照利率——信贷配给——企业效率——产业升级的逻辑,分析了利率市场化对产业结构升级的促进作用。研究表明:国有企业相对民营企业占有了过多的信贷资源,效率却相对低下,存在着金融资源的错配,不利于产业结构升级;利率市场化有助于缓解金融资源的错配,有利于产业结构升级;利率市场化不能独立实现,而是内生于金融错配纠正和产业结构升级当中,利率市场化改革需要与信贷政策和产业政策密切配合,要注意信贷在第三产业内部的分配。因此,建议在推进利率市场化改革过程中强化银行的主体地位,优化信贷资源配置,实现金融政策和产业政策的协调。
- 李程梁朝晖
- 关键词：利率市场化
- 基于资本要素价格扭曲理论对我国利率水平失衡的分析被引量：3
- 2014年
- 对我国的利率状态进行定性和定量的分析,基于资本要素价格扭曲理论,运用两种方法从实证角度测算我国利率的低估程度:一是基于C-D函数从微观层面对资本的租金成本和使用成本进行比较,二是从宏观层面对资本要素的贡献与报酬进行了比较,进而分析我国资本要素市场的扭曲程度,并根据这种扭曲的方向来判断利率水平是否低于均衡水平。政策层面认为资本要素价格扭曲是导致利率低估的主要原因,利率市场化的进行应该与资本要素市场健全同步进行,二者互相作用,才能达到改革的效果。
- 李程
- 关键词：利率水平
- 利率市场化与货币政策两难困境的化解——基于货币流量分析框架的研究被引量：7
- 2013年
- 从货币政策的利率传导机制理论出发,运用货币流量分析方法,结合中国的经济结构,分析金融危机后中国货币政策实施中的币值稳定和经济增长难以兼得的问题,结论显示,利率市场化能够使货币政策兼顾经济增长和币值稳定;在利率市场化条件下,通过银行利差变化减轻通货膨胀压力以及金融反窖藏能使资金向实体经济回流,最终使得货币政策的实施可以在一定程度上避免两难困境。
- 李程
- 关键词：利率市场化货币政策
- 要素市场扭曲、资本深化与产业结构调整——基于时变弹性生产函数的实证分析被引量：11
- 2015年
- 基于时变弹性生产函数估计了中国资本要素1978—2009年分产业的产出弹性,用各年各产业的资本收入份额减去其产出弹性表示资本要素的扭曲程度,并实证研究了资本要素扭曲和资本深化的关系,结论表明:第一产业基本是负向扭曲,第二产业是不很规则的U型曲线,第三产业则基本是倒U型曲线;各个产业的资本深化程度不同,用资本产出比衡量,从大到小排列顺序为三二一;资本要素市场扭曲会促进产业资本深化,在第三产业尤为明显。政策层面既要发展第三产业,又要警惕其资本过度深化,根本出路在于要素市场完善与产业结构调整的市场化。
- 李程
- 关键词：要素市场扭曲资本深化
- 利率市场化与企业创新效率——基于随机前沿函数的大中型工业企业实证研究被引量：14
- 2014年
- 从理论上研究利率市场化对大型企业和中小企业自主创新的影响,并运用随机前沿函数对中国大中型工业企业的创新效率进行实证分析,着重度量贷款利率下降对企业创新效率的影响。研究表明,存在金融扭曲的情况下,金融发展对创新效率存在不显著的负向影响;国有企业工业产值占比上升对创新效率提升起到了推动作用;贷款下限放开使得贷款利率下降有利于企业创新效率提高;利率市场化有利于金融市场分割状态的改善,有利于中小企业创新能力的发挥。从政策角度讲,应继续推进金融系统特别是利率体系的市场化改革。
- 李程
- 关键词：随机前沿函数
- 绿色信贷政策如何被商业银行有效执行?——基于演化博弈论和DID模型的研究被引量：67
- 2016年
- 本文运用演化博弈论的分析方法,探讨影响商业银行是否实施绿色信贷政策的因素,并根据我国16家上市银行的数据,运用双重差分(DID)模型评价绿色信贷对银行绩效的影响。研究结论表明:商业银行是绿色信贷的主体,提高绿色信贷收益、降低绿色信贷成本、加大不实施绿色信贷的惩处成本(如不实施绿色信贷所带来的声誉风险),均有助于提高商业银行实施绿色信贷政策的积极性;绿色信贷政策目前对商业银行绩效在某种程度上有负向的影响,说明绿色信贷政策落到实处还有一定困难,但随着政策的实施和完善,这种负面影响正在减弱。基于上述结论,推动绿色信贷政策可持续实施,应当建立有利于提升商业银行竞争力的激励和约束机制,给予积极实施绿色信贷政策的商业银行更多的财税优惠和信贷支持,并对绿色信贷政策执行不力的商业银行加大处罚力度。
- 李程白唯王野李玉善
- 关键词：绿色信贷银行绩效演化博弈论双重差分模型
- 空间经济学视角下的“一带一路”战略和金融支持研究被引量：2
- 2017年
- 运用空间经济学中的自由资本模型和经济增长模型,从资本要素流动和溢出效应两个角度分析了"一带一路"战略和国际产能合作的形成机制及发展方向,剖析中国的定位以及与沿线国家在空间资源配置中的相互作用,并基于对空间资源配置中金融资本作用的研究,分析金融对区域资源整合的引领作用,提出了相关的政策建议。
- 李程姜弘
- 关键词：空间经济学
- 可标准化服务行业对服务业发展的影响——基于两部门模型的分析被引量：1
- 2014年
- 从理论上探讨了标准化促进服务业发展的内在机制。构建了两部门模型,分析了可标准化服务部门对服务业发展的影响。利用2003—2012年中国服务业的省际数据,运用面板模型对可标准化服务部门的溢出效应进行了估算,利用DEA方法对服务业各行业的全要素生产率进行了测算和分解。结果表明:可标准化服务部门要素的边际产出高于不可标准化服务部门,发展可标准化服务部门有利于服务业增长;可标准化服务行业对不可标准化服务行业的溢出效应为负,原因在于可标准化服务行业的全要素生产率较低,因此在当前发展阶段需要进一步对可标准化服务行业内部进行优化整合。
- 李程鲍健波
- 关键词：服务业两部门模型
- 利率、信贷与产业资本配置效率被引量：2
- 2012年
- 估算1980年到2009年中国三大产业的资本配置效率,并实证研究了利率和信贷对其的作用机制,得出三点结论:资本配置效率从1996年后第一产业最高,其次是第三产业,最低是第二产业;贷款利率提高能够促进各产业的资本配置效率;第一、二产业信贷产出比下降能够促进产业资本配置效率,而第三产业则相反。从政策上应该通过利率市场化改革适度提高利率,并优化贷款的产业间分配结构,以加快中国产业升级。
- 李程
- 关键词：利率信贷
