于丽峰
- 作品数：3 被引量：70H指数：3
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：创新研究群体科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 投资者有限注意与盈余公告的假日效应被引量：3
- 2013年
- 基于节假日投资者注意力更加有限的假设,本文验证了A股市场上节假日与非节假日盈余公告市场反应的差异,发现节假日发布的盈余公告的盈余公告后价格漂移现象更加显著,表现为公告的即刻市场反应较小,但延迟反应较大。这说明,投资者有限注意导致了反应不足,盈余公告信息不能及时反映在股价中。
- 于丽峰李睿
- 关键词：盈余惯性行为金融
- 融资约束、股价信息含量与投资-股价敏感性被引量：36
- 2014年
- 本文利用股权分置改革后的A股数据,研究个股价格信息含量是否对企业投资决策有反馈效应。我们发现,股权分置改革以后,A股股价的信息含量对企业的投资一股价敏感性有显著为正的影响,而这种影响在股权分置改革以前并不存在。我们还发现,这种影响与上市公司面临的融资约束紧密相关。融资约束会制约企业投资对股价中的信息作出反应,本文从实际控制人性质、企业规模和是否集团企业几个维度衡量企业所面临的融资约束,均发现反馈效应仅存在于融资约束较弱的样本中。
- 于丽峰唐涯徐建国
- 关键词：融资约束股权分置改革
- 媒体报导与中国A股市场盈余惯性--投资者有限注意的视角被引量：31
- 2014年
- 利用百度新闻搜索得到的媒体报导数据,本文从投资者有限注意的角度研究了财经媒体报导对中国A股市场股票盈余惯性的影响。盈余公告之后两天(不包括公告当天)的媒体报导虽然客观上已不包含任何新信息,但可引导投资者对所报导股票的注意力,影响股票的价格和交易量。首先,媒体报导加快了利好信息进入价格的速度,减小其盈余惯性;虽未显著强化利空盈余信息的短期股价反应,却稳定了市场预期,减小了盈余惯性。其次,媒体报导增强了多空双方的信念,公告后异常交易量上升。第三,媒体报导对机构投资者持股较多和公告前一个月内有分析师覆盖的股票的盈余惯性影响更大,这与美国等发达市场的结果相反。第四,媒体报导有选择性,常顺应市场的反应,对利好信息"锦上添花",对利空信息没有过多地"落井下石"。媒体报导的选择性是股票盈余惯性变化的重要因素。
- 张圣平于丽峰李怡宗陈欣怡
- 关键词：盈余惯性
