王晗
- 作品数：8 被引量：101H指数：5
- 供职机构：西北大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 政府引导基金能引导社会资金进入创投市场吗?被引量：33
- 2015年
- 基于倾向值匹配倍差法(PSM-DID)从城市层面研究政府引导基金对社会资金的引导作用。首先通过私募通数据库确定设立政府引导基金的城市,其后采用倾向值匹配法(PSM)从没有设立政府引导基金的城市中为设立政府引导基金的城市选取一对一匹配样本,最后使用倍差法(DID)实证检验两类城市的创投市场差异。实证结果表明:在设立政府引导基金之后,设立政府引导基金的城市在创投筹资规模、新成立的创投机构数量、首次进入创投市场投资的有限合伙人数量三个方面均显著地高于没有设立政府引导基金的城市。
- 杨敏利王晗董建卫
- 关键词：政府引导基金倍差法
- 高铁开通与外资风险投资流入:基于中国城市面板数据被引量：4
- 2021年
- 本文基于风险投资机构投资后管理的交通成本视角,研究中国城市高铁开通对外资风险投资流入的影响。以中国281个城市2003—2016年的面板数据为样本,使用双重差分模型,研究表明:相比于未开通高铁城市而言,高铁开通后,高铁开通城市外资风险投资机构投资的总企业数、单独投资的企业数、投资的早中期企业数显著增多,但外资风险投资机构与中国本土风险投资机构联合投资的企业数、外资风险投资机构投资的后期企业数没有显著变化。研究还表明,北美风险投资机构对中国城市高铁开通的反应最强烈,亚洲风险投资机构次之,欧洲风险投资机构没有明显反应。
- 同世隆赵守国王晗
- 关键词：高铁双重差分模型
- 政府引导基金参股创投基金能促进企业创新吗?——基于零膨胀负二项分布模型的实证研究被引量：22
- 2018年
- 促进企业创新是政府创业投资引导基金(以下简称政府引导基金)的根本政策宗旨之一.文章通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用零膨胀负二项分布模型,实证检验政府引导基金参股创投基金对企业创新的影响.主要研究结论如下.(1)总体评估结果表明,政府引导基金参股的创投基金对企业创新的促进作用与私人创投基金不存在显著差异.(2)按企业所处发展阶段分类后的回归结果表明,政府引导基金参股的创投基金投资成熟期企业时,对企业创新的促进作用优于私人创投基金;投资扩张期企业时,对企业创新的促进作用与私人创投基金不存在显著差异.
- 王晗刘慧侠董建卫
- 关键词：政府引导基金参股创投基金
- 单独投资还是联合投资——创业投资引导基金投资对创业企业融资的影响被引量：5
- 2017年
- 通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,对比研究创业投资引导基金(简称引导基金)单独投资和联合投资对创业企业融资的影响。研究结果表明:当引导基金单独投资时,引导基金投资的创业企业与私人创投基金投资的创业企业在首次融资额、后续融资额、总融资额三个方面均不存在显著差异;当引导基金联合投资时,引导基金投资的创业企业首次融资额、后续融资额、总融资额均显著地多于私人创投基金投资的创业企业。上述结论表明,引导基金联合投资可以促进创业企业融资,因此引导基金应当坚持联合投资模式。
- 董建卫王晗郭立宏
- 关键词：创业投资引导基金融资
- 政府引导基金本地投资对企业创新的影响被引量：23
- 2018年
- 中国各地政府创业投资引导基金(以下简称政府引导基金)大多倾向于投资本地企业。通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用负二项分布模型,研究参股模式下政府引导基金本地投资对企业创新的影响。主要研究结论概括如下:(1)政府引导基金本地投资对企业创新的促进作用优于私人创投基金,非本地投资则与私人创投基金不存在显著差异;(2)政府引导基金投资本地高科技企业对创新的促进作用优于私人创投基金,投资本地非高科技企业则与私人创投基金不存显著差异;(3)无论投资扩张期还是成熟期的本地企业,政府引导基金对企业创新的促进作用都优于私人创投基金;(4)政府引导基金本地投资主要是通过选择效应(而非处理效应)促进企业创新。
- 董建卫王晗郭立宏
- 关键词：创业投资
- 政府引导基金参股创投基金对企业创新的影响被引量：31
- 2018年
- 基于失败容忍和激励两个理论视角研究政府引导基金参股创投基金对企业创新的影响。通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用负二项分布模型,研究发现：（1）采用亏损类补偿时,政府引导基金参股的创投基金对企业创新的促进作用优于私人创投基金;采用收益补偿、固定收益补偿、收益补偿加上固定收益补偿或者采用市场化运作时,二者不存在显著差异。（2）政府引导基金参股的创投基金由低声誉创投基金管理机构管理,或者投资高科技企业时,采用亏损类补偿对企业创新的促进作用更明显。上述结论支持失败容忍假说,意味着通过亏损补偿提高创业投资家的失败容忍度是政府引导基金促进企业创新的关键。
- 董建卫王晗施国平郭立宏
- 引导还是挤出?——引导基金投资对私人创投投资的影响被引量：11
- 2017年
- 作为《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020年)》的配套政策之一,设立创业投资引导基金(以下简称引导基金)的宗旨在于引导私人资本参与创业投资。通过私募通数据库搜集数据构建匹配样本,从创业企业层面研究引导基金投资对私人创投投资的引导作用。实证结果表明:引导基金联合投资可以引导私人创投向创业企业投资,引导基金单独投资既不能引导也不会挤出私人创投投资。使用工具变量法剔除引导基金投资创业企业的非随机选择效应后,引导基金联合投资对私人创投投资不再具有引导作用,引导基金单独投资对私人创投投资具有轻微的挤出效应。
- 董建卫王晗郭立宏
- 关键词：创业投资引导基金
- 高铁开通对城市在位者创投机构网络位置的影响研究被引量：2
- 2020年
- 基于双重差分模型,研究高铁开通对城市在位者创投机构网络位置的影响。研究结论表明:(1)与未开通高铁城市相比,高铁开通城市在位者创投机构的网络位置显著提升;在位者创投机构的声誉越高,在位者创投机构之间的网络联结越紧密,或者高铁开通城市是沿线中心城市时,上述效应更加明显。(2)与未开通高铁城市相比,高铁开通三年后,高铁开通城市在位者创投机构在域外网的网络位置显著提升;高铁开通城市在位者创投机构与新进者创投机构的联合投资越成功,这一效应越明显。研究结论意味着高铁开通带来的时空压缩会影响创投网络演化。
- 王晗董建卫刘慧侠郭立宏
- 关键词：高铁创投机构网络位置
