陈华阳
- 作品数：3 被引量：25H指数：3
- 供职机构：厦门大学管理学院更多>>
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- 相关领域：经济管理更多>>
- 官员独董:“掠夺之手”抑或“扶持之手”被引量：17
- 2017年
- 上市公司聘请离退休官员担任独立董事(简称"官员独董"),在中国乃至世界范围内都是一种普遍现象。上市公司通过聘请官员独董能够建立起与政府部门的政治联系,从而帮助其从政府手中获得各种稀缺资源和优惠政策,同时也需要承担提供就业机会、政府税收、官员政治升迁等多种社会服务和政治任务。官员独董给公司带来了怎样的经济影响,这是学术界和企业界长期热议的焦点问题,但一直没有得到令人信服的科学检验。为了探究官员独董对所任职公司的经济影响,利用2013年10月19日中组部发布的《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》(简称"18号文")作为外生冲击事件,手工收集2013年10月19日至2014年12月31日中国A股上市公司披露的790起独立董事辞职公告,利用事件研究法检验辞职公告的市场反应,以测量官员独董在中国上市公司中发挥的实际作用。研究结果表明,投资者对官员独董的辞职公告事件表现出显著为正的市场反应,而且官员独董辞职事件的正向市场反应明显强于非官员独董辞职事件的市场反应,实际上非官员独董辞职事件的市场反应显著为负,说明相对非官员独董而言,官员独董更多地扮演了"掠夺之手"的角色,进而损害了公司价值。进一步探索公司内外部多个因素对官员独董价值的可能影响,发现如果公司注册地的政府监管强度或者公司注册地所在省市的市场化水平越高,该公司的官员独董辞职公告事件所引发的市场反应就越积极,官员独董的"扶持之手"角色越难以发挥作用,从而更加突显了官员独董的"掠夺之手"角色。但是,并没有发现官员独董的行政级别、行业专长以及公司获得政府补助的情况等内部因素会影响官员独董价值的经验证据。创新之处在于增加了非官员独董群体作为对照样本,从而能够更好地判断和评�
- 罗进辉谢达熙陈华阳
- 关键词：政治联系
- P2P网络借贷平台上的借款历史传递信号吗?——来自中国“人人贷”平台的经验证据被引量：4
- 2017年
- 2016年博鳌亚洲论坛发布的《互联网金融报告2016》指出,征信应该为互联网金融发展提供基础保障。在传统的银行信贷中,金融中介机构会审查借款人的信用历史信息来确保信贷质量。在P2P网络借贷平台中,出借人为了保证资金安全,是否也同样关注借款人的借款历史信息?本文利用中国'人人贷'平台在2015年5~9月发布的46 197条借款数据实证检验并回答上述疑问。研究结果表明,借款人的历史借款成功率越高,其后续借款所需支付的成本越低,借款的成功率越高,而借款的竞标完成时间则越短。与此同时,如果借款人所在地区的社会信任水平越高,其较高的历史借款成功率越有利于降低借款成本,也即地区的社会信任水平对借贷双方的借贷行为起着重要的润滑调节作用。本文的研究结论对推进个人征信体系的建立和完善以及互联网金融的健康发展都具有重要的实践启示。
- 罗进辉陈华阳许雯婷
- 关键词：互联网金融P2P网络借贷借款成本社会信任
- 官员独董的辞职时机选择：动机与后果被引量：4
- 2017年
- 中组部18号文发布之后,在中国资本市场掀起一股官员独董辞职的浪潮。面对同一政策,这些官员独董的辞职时机选择却不尽相同。使用手工收集的从2013年10月19日至2014年12月31日期间的官员独董辞职事件公告数据,本文研究发现:官员独董的行政级别越高、年龄越小、学历越高,其选择辞职的时间就越早;同时,官员独董所任职公司的贷款水平越高,其辞职时间也越早。进一步,本文发现官员独董辞职时间越晚,市场对其辞职事件的反应越好。本文的研究结论为18号文的政策约束力提供了经验证据,并对上市公司和投资者具有重要的实践启示。
- 罗进辉王笑竹陈华阳
