西南财经大学证券与期货学院
- 作品数：303 被引量：1,092H指数：16
- 相关作者：何熙琼李少育尹玉刚王敬王高义更多>>
- 相关机构：中北大学理学院中北大学理学院数学系华南师范大学国际商学院更多>>
- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学理学政治法律更多>>
- 分析师教育、经验和努力:投资者关注与认知偏差被引量：10
- 2014年
- 本文研究分析师被评为明星分析师(文中称为"上榜")前后教育背景、工作经验和努力程度对其研究报告信息的影响以及投资者关注的变化及认知偏差。研究结果发现,上榜前后分析师的教育背景、工作经验和努力程度均与研究报告信息含量呈显著正相关,前后无显著变化;但是分析师上榜前后投资者对教育背景和工作经验的关注却发生了变化,同时该种关注均为有偏的认知。本文进一步发现投资者该种关注变化是由于分析师上榜的次数导致:相对于分析师的教育和经验,投资者更加关注分析师的上榜次数。
- 尹玉刚
- 关键词：分析师投资者关注
- 金融知识、投资经验与权利能力被引量：4
- 2017年
- 本文基于《中小投资者权益保护调查问卷》数据,研究了金融知识、投资经验对投资者权利能力的影响。研究发现,基础金融知识对投资者权利能力没有显著影响,更专业的金融知识的提高能够显著增强低收入投资者的权利能力,但对高收入投资者的权利能力并没有显著影响,这可能是因为高收入投资者有效的社会性学习的替代作用;丰富的投资经验能显著提高各收入阶层投资者的权利能力。另外,本文还发现投资者的受教育水平越高,其权利能力也就越强。研究结果表明,专业金融知识的缺乏与投资经验的欠缺是制约我国中小投资者权利能力的重要因素,因此监管部门应进一步普及金融知识,特别是专业金融知识,加强投资者特别是低收入群体的教育,同时,应加强对各层次金融市场参与者投资经验的差别要求。
- 张腾文鲁万波张涵宇
- 关键词：权利能力
- 中国跨境ETF的价格偏离:情绪驱动还是信息驱动?被引量：4
- 2020年
- 跨境ETF与其标的资产的交易市场存在时区差异,在跨境ETF交易期间价格经常会偏离净值,其究竟是情绪驱动还是信息驱动?本文以2011-2018年中国市场上交易的跨境ETF为样本,利用投资者对市场或行业信息过度反应效应,构建动态调整策略和购买持有策略获得策略超额收益,分离了过度反应对跨境ETF价格偏离的影响。研究结果显示,中国市场的投资者往往受市场或行业情绪影响对信息过度反应,使得跨境ETF价格偏离内在价值,投资者情绪对跨境ETF价格偏离的影响具有行业特征,并表现出不对称性,投资者面临负向情绪时可能更容易过度反应。进一步比较美国、新加坡、中国香港地区三个发达市场的跨境ETF,中国市场的投资者在跨境ETF交易中更容易受情绪影响,使得跨境ETF价格偏离程度更大。
- 薛英杰汪勇尹玉刚
- 关键词：跨境ETF投资者情绪资产价格价格偏离
- 关于IPO抑价问题的文献综述
- 2013年
- IPO抑价在世界范围内普遍存在，也一直是全球IPO研究的热点问题。许多国外学者结合实证研究给出了信息经济学、制度经济学和行为经济学方面的解释。而国内的学者也采用对国外理论在中国的验证，或者针对国内的研究提出了一些见解。
- 李红艳
- 关键词：IPO信息不对称
- 多市场交易可以提高市场的信息质量吗——基于上证50指数衍生品视角被引量：1
- 2020年
- 本文以目前我国多市场交易中具有代表性的上证50指数、50ETF、50股指期货和上证50ETF期权为研究对象,综合采用多种信息效率测度、波动-收益关系和DCC-MVGARCH模型对多市场交易中的市场信息质量进行实证。结果表明,在多市场交易条件下,50ETF对上证50指数现货的信息效率贡献最大,其次是50期货和50期权;上证50ETF和50股指期货对股指现货市场的追踪误差呈现不断减小的趋势;在全市场交易条件下没有显著的波动-收益关系,但多市场间具有较强的市场联动性。研究结论对于促进中国多市场交易的发展和完善具有借鉴意义。
- 尹玉刚熊燕李浦江
- 关键词：信息效率
- 广西科技投入与经济增长相关性的实证分析——来自1991-2013年的证据被引量：1
- 2015年
- 科技投入是科技创新的主要动力，是欠发达地区经济转型发展的内生动力。文章以广西为例，运用协整检验以及基于VAR模型的格兰杰因果关系检验和脉冲响应等计量方法对广西科技投入与经济增长的相关数据进行实证分析。研究结果表明：科技人员对广西经济增长的影响作用较小；经济增长是科技经费使用与科技人员的格兰杰原因，科技人员是科技经费使用的格兰杰原因；发现经济增长对科技经费使用与科技人员冲击的响应一直保持较低的持续的正向的加速运动，但是科技经费使用与科技人员对经济增长存在一个短期的滞后效应；进一步说明科技投入不能有效推动经济增长的原因。在此基础上提出相应的理论建议，为经济欠发达地区改善科技投入环境提供参考。
- 阳镇李烜朱广屹陈默浪
- 关键词：科技投入经济增长VAR模型
- 上市公司退出机制实施中的政府影响被引量：2
- 2017年
- 上市公司退出机制是资本市场健康发展的重要保障。我国A股市场形成以来,尽管制度不断改善,但退出难问题始终存在且未见改善。结合我国具体国情来看,我国政府对于上市公司和股票市场具有较强干预能力,同时政府部门行为具有其先天的局限性。据此文章将政府对A股市场推出难问题的影响作为研究主题。我国A股市场对具有退市风险的上市公司股票进行了特殊处理,这为文章的研究提供了天然的样本。该文以ST公司为代表,研究并验证了政府的确推动了所辖绩差公司重组,但政府推动的重组无法给企业带来长期竞争优势,这些公司在A股市场上仍然是绩差公司,政府推动其进行重组的行为在客观上阻碍了绩差公司的退出。证明了中国股票市场退出难一定程度上来源于政府影响。
- 贺国生贺佐治
- 关键词：政府影响重大资产重组
- 亚洲四国股市收益率波动性研究——以中日韩印为例被引量：3
- 2015年
- 本文利用2006年至2014年9月的最新数据,使用ARCH类模型对亚洲具有代表性的四个国家股市收益率波动性进行了实证研究。结果表明,四个股票市场都存在波动聚集性和冲击的非对称性;在四个股票市场中,上证综指的波动持续性相对较长,日经指数的波动持续性相对较短;股价下跌比股价上涨对首尔综指的波动影响最大,上证综指虽有杠杆效应但股价的涨和跌的冲击效果不明显。
- 李钰
- 关键词：股市收益率ARCH模型波动性
- 去产能促进企业创新了吗?被引量：4
- 2022年
- 供给侧结构性改革是引领当前经济发展的一大主线,其关键在于通过创新实现经济转型升级。去产能是供给侧结构性改革的主要任务之一,考察企业去产能对创新决策的影响对于如何实现经济高质量发展具有重要意义。本文研究显示,去产能具有对企业创新的促进作用,而且这种促进作用在融资约束较高、政府补贴较少和现金流水平较低的企业中更强。进一步分析发现,创新驱动发展战略和供给侧结构性改革的实施增强了去产能对企业创新的促进效应。此外,在经济增速较慢和失业率较高的情形下,去产能对企业创新的促进作用更强。本文为如何切实推进供给侧结构性改革、深入实施创新驱动发展战略和加快转变经济发展方式提供了微观参考依据。
- 马永强张志远巩亚林
- 关键词：挤出效应
- 稳健性偏好下的资源配置策略和消费行为被引量：1
- 2014年
- 近年来,人们对宏观经济数据(如GDP和CPI)的可靠性提出质疑,认为数据存在误差,进而偏离于真实隐含的概率分布,而利用该数据的分布特征所建立的随机状态过程存在模型误设问题,故依此进行经济决策是不稳健的。本文在资源配置基准模型中引入了状态过程模型误设的情形,研究如何通过模型优化过程中形成的稳健性偏好来解释近年中国出现的"非理性"资源配置策略和消费行为。研究表明,基准模型在较高通货膨胀水平上所校准的资源配置比例和消费比例接近于中国家庭住户的经济行为数据。较之基准模型,基于稳健性偏好的拓展模型隐含的投资和消费抑制行为解释了中国近年出现的固定资产投资、消费和商品期货市场交易额骤降的原因,这有助于理解经济产生下滑的机制和数据调整对宏观经济的影响。
- 李少育郑挺国
