马宁
- 作品数：6 被引量：44H指数：4
- 供职机构：重庆大学经济与工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金博士后科研启动基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 联合风险投资视角下风险资本与智力资本协同效应研究被引量：15
- 2017年
- 本文依据创业企业智力资本特征,运用改进后的VAIC模型从联合风险投资的视角实证检验风险资本与智力资本的协同效应。研究发现:引入联合风险投资能够对企业人力资本和社会资本的有效积累发挥积极影响,显著提升企业的资产利用效率和股东权益回报水平,但对结构资本和创新资本的作用并不突出。该结果表明联合风险投资确实能够利用自身广泛的人脉和社会关系激发企业的价值创造能力,但同时也指出风险投资机构需要对创业企业的战略规划和创新激励等方面进行积极引导并协助管理。这一结论有利于完善我国联合风险投资运行机制的理论研究,同时也再次揭示创业企业亟需加强智力资本管理,为风险投资创造企业价值营造良好的内部环境。
- 马宁孟卫东
- 关键词：联合风险投资智力资本
- 国有风险资本协同智力资本的企业价值创造研究被引量：8
- 2018年
- 风险资本与智力资本协同能够实现创业企业知识、资本、管理与创新的有效结合,将对企业价值创造产生影响.本文将创业企业的智力资本分为人力资本、结构资本、创新资本和社会资本,对VAIC模型进行了改进,并基于2009—2016年342家创业板上市公司数据,针对国有背景的风险资本与企业智力资本的协同效应进行了检验.实证结果显示:国有风险资本并没有与创业企业的人力资本和结构资本产生协同效应,但与创新资本和社会资本产生了协同效应,尤其与社会资本的协同显著提升了创业企业的价值增长能力.研究结论有利于完善我国国有风险资本运行机制的相关理论,同时也说明智力资本管理是创业企业实现价值增值的核心.
- 马宁孟卫东姬新龙
- 关键词：智力资本
- 智力资本协同风险资本的系统建模及效应检验被引量：3
- 2014年
- 根据哈肯的协同学原理和方法,对智力资本和风险资本的协同系统建模并进行了参数变量和协同变化定性分析,推导了二者的自组织运动方程,指出风险资本的参与会引起创业企业智力资本水平的显著变化,进而会影响企业整体绩效.后根据VAIC模型(value added intellectual coefficient model)进行多变量面板回归实证检验,研究发现:有风险资本参与时智力资本对企业绩效影响较大,二者的协同效应会提升企业的资产利用效率,增加股东权益回报,以及提高企业的持续增长能力.但该绩效影响主要表现在有形资本方面,即物质资本增值效率,而无形资本如人力资本和结构资本增值效率并不显著.该研究表明创业企业还需加强风险资本利用效率,并要有针对性地改革和增强自身智力资本形成.
- 严太华马宁姬新龙
- 关键词：智力资本风险资本实证检验
- 风险资本与智力资本协同条件分析与效应检验被引量：12
- 2015年
- 运用协同学的原理与方法对风险资本和智力资本的协同条件及变化进行了定性分析,并对二者的协同效应进行了基于风险投资持股比例的门槛效应检验。结果显示:(1)协同效应下智力资本对企业绩效显著地存在"单门槛效应",风险投资持股比例可以作为判断风险资本与智力资本发生协同作用的条件;(2)当风险投资持股比例高于门槛值时,智力资本会加速提升企业的资产利用效率和市场价值,但这一现象在企业人力资本增值效率方面的表现并不理想。研究结论表明智力资本的增值作用仍有提升空间,但协同效应的发挥需要满足一定的条件,客观上要求创业企业要有针对性的引进风险投资,以便改革、增强并利用智力资本。
- 马宁严太华姬新龙
- 关键词：风险资本智力资本门槛效应
- 市场化水平、信息透明度与企业价值被引量：12
- 2015年
- 以深交所上市公司为研究对象,采用Hansen面板门槛模型,选择市场化水平作为门槛变量,对信息透明度与企业市场价值的关系进行了实证分析,同时选取市净率和托宾Q值两个指标对实证结论进行稳健性检验。结果显示:市场化水平和信息透明度都与企业市场价值显著负相关,前者表明上市公司的治理效率并未因外部市场化环境的改善而有所提高,后者则验证了信息市场的"次品车效应";信息透明度对企业的市场价值存在显著的基于市场化水平的"双门槛效应",而且市场化水平可以很好地解释二者之间的非线性关系;随着市场化程度的提高,信息透明度对企业市场价值的影响存在由负到正的变化,说明在特定条件下,外部市场化环境不仅有助于提高企业的信息披露程度,更能提升企业的市场价值。研究结论为我国市场化改革中提升上市公司治理水平和提高政府监管效率提供了重要启示,同时也说明较高的外部市场化程度是完善我国上市公司信息披露制度的重要保证。
- 马宁孟卫东
- 关键词：信息透明度门槛效应
- 基于广义双曲线SV模型的极值风险度量研究被引量：1
- 2013年
- 在金融风险的度量中,拟合分布的选取直接影响到风险度量的精度问题。针对金融收益序列的动态变化,在SV模型中引入广义双曲线学生偏t分布(SV-GHSKt)拟合金融收益序列的尖峰厚尾、不对称以及杠杆效应等特征,通过马尔科夫蒙特卡洛模拟的方法将收益率序列转化为标准残差序列,然后用极值理论的POT模型拟合标准残差序列尾部分布,进而建立一种新的金融风险度量模型———基于SV-GHSKt-POT的动态VaR模型。用该模型对上证综合指数做实证研究,结果表明,SV-GHSKt-POT的动态VaR模型能很好地模拟金融收益序列的尖峰厚尾性、波动集聚性及杠杆效应,并且能够合理有效地提高风险测度的精度,尤其在高的置信水平下表现更好。
- 周孝华姬新龙马宁
- 关键词：随机波动模型极值理论
