顾京
- 作品数：12 被引量：47H指数：5
- 供职机构：华东师范大学商学院更多>>
- 发文基金：上海市哲学社会科学规划课题更多>>
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- 中国经济内外均衡的政策体系研究——基于经济政策学视角
- 开放经济下，一国宏观经济调控的目标是实现内外经济均衡，即在实现内部经济均衡的同时保持外部经济均衡。内部经济均衡和外部经济均衡之间即是相互联系又是相互影响的，即两者既存在一致性，又有冲突性。所谓一致性是指内部经济失衡会导致...
- 顾京
- 关键词：宏观调控汇率政策
- 基于Markov-switching-GARCH模型的股指期货与现货市场的相关性影响分析被引量：5
- 2014年
- 通过能识别和捕捉内生性波动状态的Markov-switching-GARCH模型来改进含有虚拟变量的GARCH模型中不能很好地刻画外生性结构变化的不足,选取沪深300股指期货作为参照对现货市场的波动性影响进行分析。实证研究显示:该模型能够较好地刻画现货市场收益率的结构变化,反映了股指期货的推出不仅没有加剧现货市场的波动,反而减弱了现货市场的波动程度,使得市场流入的有效信息得到增强,市场运行效率整体得到明显提升。
- 陈静思叶德磊顾京
- 关键词：股指期货波动性
- 我国股指期货套期保值效应的实证研究被引量：5
- 2012年
- 运用EGARCH模型,分别考察沪深300指数期货与股票现货市场上10大基金重仓股之间、沪深300指数期货与10只随机选取的深圳证券交易所中小企业板上市的股票之间进行套期保值的效应,发现前者的套期保值效应并不是很理想,后者的效应更差。为了给投资者提供更多的、实用的套期保值工具,我国应该借鉴海外市场的经验,尽早推出中小市值股票指数期货和其他行业股票指数期货,如"中小板综合指数期货"。运用上述同样方法对虚拟的"中小板综合指数期货"的套期保值效应进行模拟实证检验,证明这种政策构想是值得付诸实践的。
- 叶德磊顾京
- 关键词：沪深300指数期货套期保值率套期保值效率
- 基于高频数据的股指期货价格发现功能的动态研究被引量：3
- 2013年
- 利用沪深300指数和股指期货主力合约的日内高频数据,创新性地采用递归协整和公共因子模型方法对股指期货价格发现功能的动态变化进行了深入研究,发现在股指期货运行之初,股指期货市场与现货市场并不具有稳定的协整关系,股指期货不具有价格发现功能。随着市场的不断完善,期现货市场之间开始存在稳定的协整关系,股指期货开始具有价格发现功能,但价格发现功能表现并不理想。在价格发现过程中,起主要作用的是现货市场,而并非期货市场。
- 顾京叶德磊
- 关键词：高频数据股指期货价格发现
- 我国股指期货套期保值效应的研究
- 文章对我国我国股指期货套期保值效应进行了研究。本文以沪深300指数期货上市日2010年4月16日至2011年4月29日(该月的最后一个交易日)作为样本期，研究数据取每只股票每个交易日的收盘价，如果遇股票因股东大会等原因停...
- 叶德磊顾京
- 关键词：股指期货套期保值
- 文献传递
- 中国经济内外均衡的政策工具搭配研究被引量：6
- 2009年
- 自1994年汇率体制改革以来,中国的宏观经济调控一直以经济增长、充分就业和物价稳定为最为重要的目标,忽视了国际收支平衡这个目标。随着对外开放的不断深入,外部失衡问题愈加严重,并且对中国经济的内部均衡目标造成了巨大的冲击,因此目前有必要加快转变原有的宏观经济调控方式,把国际收支平衡纳入宏观经济调控的目标体系。本文在深入分析中国外部经济失衡原因的基础上,根据丁伯根的汇率政策模型,提出了短期实现内外经济均衡发展的政策工具搭配,为实现中国内外经济均衡这一目标提供了新的研究视角。在此基础上,本文也提出了长期实现其内外经济均衡发展的政策建议。
- 顾京
- 关键词：宏观调控目标外部经济失衡
- 股指期货价格发现功能研究:文献综述被引量：4
- 2013年
- 价格发现是期货市场的基本功能之一,也是套期保值功能发挥作用的前提。一般认为,成熟的期货市场具有高杠杆、低成本的特点,其价格能够领先标的现货的价格而反映最新的信息,因此,期货价格发现的程度成为衡量期货市场效率的指标之一。本文将从价格发现功能的界定、理论基础、实证研究以及当前研究趋势等方面对已有文献进行详细梳理,以便参考。
- 顾京叶德磊
- 关键词：股指期货价格发现
- 中国股指期货市场功能实证研究与优化对策
- 股指期货是以股票价格指数为标的一种金融衍生品,自20世纪80年代第一张股指期货合约在美国诞生以来,股指期货在世界范围得到了快速发展,目前已成为世界上交易量最大的期货品种。2010年4月16日,我国正式推出了标的为沪深30...
- 顾京
- 关键词：股指期货价格发现到期日效应套期保值
- 文献传递
- 基于高频数据的股指期货价格发现功能动态研究被引量：7
- 2013年
- 本文利用沪深300股指期货主力合约和现货指数的日内高频数据,创新性地采用递归协整和公共因子模型方法对股指期货价格发现功能的动态变化进行了深入研究,发现在股指期货运行之初,股指期货市场与现货市场并不具有稳定的协整关系,股指期货不具有价格发现功能。随着市场的不断完善,从2010年6月初开始,期现货市场之间开始存在稳定的协整关系,股指期货开始具有价格发现功能,且价格发现功能不断增强。但从截止到2012年9月17日的高频数据来看,期货市场在价格发现中的贡献度一直低于现货市场,这表明在价格发现过程中,起主要作用的是现货市场。
- 顾京叶德磊
- 关键词：高频数据价格发现
- 股指期货到期日效应在中国存在吗被引量：9
- 2011年
- 本文选取1分钟高频数据作为研究对象,采用带有虚拟变量的自回归模型对沪深300股指期货合约是否具有到期日效应展开实证研究。研究的主要结论有:第一,股指期货合约到期日时,现货市场并没有出现交易量异常放大的现象,反而在到期日的最后两个小时,现货市场的交易量出现异常减少的现象;第二,股指期货合约到期日时,现货市场的波动率并没有出现异常的变化。由以上两个结论来看,沪深300股指期货合约并没有出现所谓的到期日效应,这与我国设计合理的交割结算价确定机制以及特殊的期货市场投资者结构有关。
- 顾京叶德磊
- 关键词：股指期货到期日效应交易量波动率
