刘烨
- 作品数：28 被引量：228H指数：8
- 供职机构：南京大学工程管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江苏省自然科学基金江苏省教育厅指导性计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术农业科学更多>>
- 三维目标群及动态表面的重建和跟踪
- 三维目标群是由大量的个体组成的群体，这些个体在三维空间中移动形成复杂的三维形状和运动模式。三维目标群广泛存在于自然界中，例如许多鸟类都成群结队地飞行，很多鱼类也会成群地游动，另外昆虫如蜜蜂，蝗虫等也会以群体的方式移动。多...
- 刘烨
- 关键词：三维重建多目标跟踪粒子滤波器
- 保荐制与股票隐性发行费用——兼论股票发行权管制放松的交易成本效应被引量：1
- 2013年
- 在我国股票发行过程中,隐性发行费用是比信息不对称成本更重要的交易成本。根据寻租理论可知,尽管受现有配套制度环境的约束,股票发行保荐制的实施依然对企业的政治寻租和私人部门寻租均有抑制作用,进而产生了降低隐性发行费用的效果。在计量隐性发行费用的基础上,实证研究发现:保荐制实施后隐性发行费用大幅下降,并且地方政府干预程度越低、地区中介组织发育越完善,隐性发行费用下降越明显。这一结论为处于争议中的股票发行权管制市场化改革提供了理论和实证支持。
- 刘烨罗建兵
- 关键词：保荐制交易成本
- 地区制度环境与跨境风险资本进入:社会嵌入机制研究
- 2023年
- 以1990—2020年风险资本投资事件为样本,考察跨境风险资本进入制度不完善地区的社会嵌入机制。结果发现:在制度不完善地区,跨境风险资本倾向通过与本土风险资本联合投资来嵌入本土社会网络。跨境风险资本借此获取联合伙伴的本土信息和资源,提高从本次投资成功退出的概率,并与网络中其他本土风险资本建立间接联系,未来可以从有直接或间接联系的本土风险资本那里得到交易机会。
- 刘烨高瑞英
- 关键词：制度环境社会嵌入
- 融资融券交易与市场稳定性:基于动态视角的证据被引量：41
- 2016年
- 通过构建"外生信息冲击的门限自回归条件密度(TARCD-X)"模型,进而从动态的视角考察了融资融券实施前后,市场涨跌和交易量增减4种重要的信息冲击对下一期市场稳定性的影响具有怎样的差异,以及融资融券实施后,融资融券余额变动作为新的信息冲击如何影响下一期市场的稳定性.以波动性、暴涨暴跌的不对称性和暴涨暴跌的频繁性3个指标衡量市场的稳定性,研究发现:(1)12种影响关系中,除交易量减小对市场波动性的冲击作用在融资融券实施后有所放大之外,其他11种影响关系均未出现不利变化;(2)融资融券余额的变动没有显著增加市场的波动性和暴涨暴跌的频繁性,但其与暴涨暴跌的不对称性存在显著的相关关系.后者为构建股市暴涨暴跌的预警指标提供了实证依据.
- 刘烨方立兵李冬昕李心丹
- 关键词：融资融券卖空条件密度
- 股市规模与股价波动性的相互影响实证研究被引量：11
- 2010年
- 本文以2005年6月-2008年1月中国A股市场数据为样本,运用VEC模型以及脉冲响应与方差分解分析方法,就股市规模与股价波动性之间的相互影响进行实证检验。实证结果表明:股市资金供求双方综合规模(简称股市综合规模)的正向冲击会导致股价波动性加大,股价波动性加大又会反过来加速股市综合规模的扩张,这种反馈效应强化了股市综合规模对股价波动性的上述正向影响,并且,股市综合规模扩张之所以会加大股价波动性,主要是因为股市资金供给方规模扩张会加大股价波动性。针对上述情况,本文的结论是:为维护股市稳定,应控制股市规模尤其是股市资金供给方规模过快扩张。
- 张金清刘烨
- 关键词：股市规模波动性
- 中国A股上市公司的股权再融资行为对价值创造的影响
- 尽管理论和实务界都对我国A股上市公司的股权再融资行为提出了诸多批评，但对于股权再融资行为究竟能为股东创造多少价值，与较发达市场有何差别，我们所知尚少.本文通过构造股权再融资价值创造关于其影响因素的函数关系式，对2000-...
- 张金清刘烨
- 关键词：股权再融资融资绩效
- 基于遗传编程的中国股票市场有效性新检验被引量：11
- 2011年
- 针对使用流行的技术交易规则检验股票市场有效性可能导致的两种结论偏差,设计实现了基于遗传编程的股票指数技术交易系统。以历史价格与成交量为输入信息,使用遗传编程优化由基本函数模块随机构建的树形结构技术交易规则,优化结果作为系统输出,检验市场有效性。使用深证100指数的试验结果表明,系统输出的最优技术交易规则能够较"买入-持有"策略获得统计显著的样本外超额收益,由此得出中国股票市场尚未达到弱式有效的结论。
- 瞿慧刘烨李娟
- 关键词：遗传编程
- IPO盈余管理动机与承销商选择决策的互动关系及监管启示——基于双边匹配模型的研究被引量：8
- 2013年
- 在IPO过程中,企业的盈余管理动机与其承销商选择决策存在相互影响。本文以中小板市场为样本,通过估计企业和承销商的双边匹配模型,揭示了两个显著特征:(1)在价值最大化目标的驱动下,市场份额大的承销商与盈余管理动机强的企业形成配对关系,说明由于缺乏完善的监管约束和市场约束,采用宽松监督和认证标准的承销商反而可以获得更多客户。(2)盈余管理动机弱的企业与资产规模大的承销商配对,这是因为资产规模大的承销商其声誉受损的成本大,监督和认证的可信性强,能更好地减少投资者和企业之间的信息不对称,因而更受盈余管理动机弱的企业欢迎。本文可以为监管当局把握复杂而隐蔽的IPO盈余管理过程进而采取有针对性的措施提供参考。
- 刘烨方立兵蒋毅
- 关键词：IPO盈余管理
- 境内外IPO对企业创新的异质影响研究被引量：4
- 2022年
- 基于VC支持的创业企业样本,采用双重差分和三重差分方法,检验境内IPO和境外IPO对企业创新的异质影响。结果显示,境内外IPO通过缓解融资约束促进企业创新,同时加剧管理层短视,从而部分抵消对创新的促进作用。但境外IPO带来的短视问题更严重,因此境外IPO对企业创新的促进作用要弱于境内IPO。
- 刘烨刘雨辰蒋凤
- 关键词：境外IPO
- 沪深300指数收益率及已实现波动联合建模研究被引量：9
- 2012年
- 金融资产的收益率和波动率是金融资产投资和风险管理等应用中的重要决定因素。针对收益率的新息过程与波动率的新息过程之间可能存在相关性的实际情况,将已实现波动区分为连续波动和跳跃波动,对收益率、连续波动和跳跃波动联合建模并刻画各时间序列模型新息之间的相关性,给出联合模型的最大似然估计法,使用2005年4月8日至2011年5月23日沪深300指数5分钟高频数据进行实证。研究结果表明,收益率、连续波动和跳跃波动的新息之间存在统计显著的相关性,对各时间序列单独建模估计的传统方法存在本质缺陷,沪深300指数已实现波动的杠杆效应及周日效应主要来自连续波动分量。联合模型通过对新息之间相关关系的合理刻画,提高了参数估计的有效性。
- 瞿慧刘烨
- 关键词：已实现波动高频数据
